股指期货入门系列：如何判断价差变化

文章作者 100test 发表时间 2007:05:02 15:23:32
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　　价差变化的结果千差万别，不同的市场气氛都会使价差出现不同的变化，必须结合当时的未平仓合约的变化、市场的气氛、多空双方心理及个人累计的经验去解释。以提高对行情的判断准确度。因此投资者绝不可以单纯的以正逆价差来作为多空操作的惟一依据。否则很容易陷入价差变化的误区当中去。

　　「正价差」

　　什么时候会形成正价差？

　　1.市场极度偏多，行情亦顺势偏多发展

　　2.市场极度偏空，行情却反转向上，形成轧空

　　期货因为多了未来的持有成本，所以期货与现货形成小幅正价差是很正常的现象。但也有例外发生，投资者对正价差的解读，绝不可以单纯的当作后市绝对看多的信号，必须结合当时的市场气氛和未平仓合约的增减。特别在上涨的过程中，形成巨幅的正价差，虽然代表市场极其看多，但通常也代表多头力气已经用尽，多头行情已经有过热现象。此时已经不合适继续追买，反而可以建立反向部位。若进一步开始收敛正正价差，则多头要再持续大幅度推动行情向上的概率将大为降低。

　　图

　　「逆价差」

　　什么时候会形成逆价差？

　　1.市场极度偏空，行情亦顺势偏空发展

　　2.市场极度偏多，行情却反转向下，形成杀多

　　市场多空交叉的情况下，趋势方向不明，由于期货具有避险功能，因此在避险盘的压制下，逆价差呈现某种程度的扩大，当行情偏空时，逆价差扩大的现象更明显，同样也不能逆价差的扩大，武断的认为行情将持续大跌。若逆价差进一步急速收敛甚至转为正价差，代表空头以及开始全面认输，投资者可以视情况搭上顺风车。