股指期货入门系列：股指期货有哪些功能

文章作者 100test 发表时间 2007:05:02 15:24:54
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　　期货市场的功能主要包括避险、价格发现和投机。避险（Hedge）是指利用期货灵活交易的特性来规避标的价格可能产生的异常价格变动风险；价格发现（Price Discovery）是指利用期货领先现货的特点，提前判断趋势所在；投机（Speculation）则是指利用期货高杠杆的特点，获取诱人的超额利润。

　　股指期货的三大功能

　　1.投机功能

　　所有的金融市场都是由投机者与避险者所组成，因为有超额利润才能吸引投资者进场交易，所以不只是股票市场投机性强，期货市场所含的投机性更强，主要是期货交易的杠杆放大效应极高。以沪深300指数为例，投资者只需12500元就可以买入（或者卖出）一张股指期货合约（假定指数目前为1250）。也就是说，投资者花12500元可以买入价值125000元的期货合约，杠杆效应是10倍。只要指数上涨125点，投资者的投资回报率可达100%（不考虑手续费用）。

　　2.避险功能

　　期货交易的原始目的，在于提供交易标的持有者或消费者转移可能遭受到的价格波动风险，也就是说卖方可预先以某一价格在期货市场中卖出手中的商品，买方也可预先以某一价格在期货市场中买进所需的商品，之后，不管期间(来源:100Test)商品价格如何波动，期货合约已列明各项权利义务关系，因此在到期日时，买卖双方均可以用原先预定的价格买进和卖出标的商品，使成本与利润获得充分保障，这就是期货用于避险的重要功能。对股指期货而言，如果投资者持有股票，而担心短期会下跌，则可以放空股指，起到空头避险的目的。而手中未持有股票的投资者，为避免可能错失的行情，可以尝试建立少量股指多头，达到多头避险的目的。

　　3.价格发现功能

　　价格发现功能主要是指期货价格多有领先现货走势现象，为什么会有这个现象呢？因为期货合约既然是买卖双方预先以一定的价格提前买进或卖出标的商品，通过交易所进行集合交易，可以形成一个公开而特别的市场信息流，所成交的价格都会以各种方式传输到各地，加上会利用期货来避险，通常都是对于市场价格极具敏感性，或已掌握商品未来相当程度的价格走势，因此相对于现货而言，更具备领先的参考价值，这就是期货市场特有的价格发现功能。同样地，转化到期货市场上，当股指期货领先形成大幅度的正价差或逆价差时，投资人通过技术分析、价差变化、持仓增减等信息，通常可较现货指数预先判断出趋势所在。