股指期货：并不“难做”的股指期货

文章作者 100test 发表时间 2007:07:11 11:58:54
来源 100Test.Com百考试题网

其实，股指期货是股票和期货之间的桥梁，根据股指期货的特点，我们要注意的是：

　　第一，区分两类品种不同的交易与结算机制。

　　两类品种交易机制的最大不同是，股指期货采用了保证金交易，并且做多与做空同样方便。而股票是全额交易，只能做多不能做空。在结算机制上，股指期货采用每日无负债结算方式，而股票是采用T＋1交收。

　　第二，摒弃只做多不做空思路。

　　和股票市场不同，股票市场所交易的标的物是股票，而期货市场中所交易的标的物是合约，对于股票来说，只有先买入才可能再卖出；而在股指期货市场上，卖空与买多是等价的一种交易方向，也可以先卖出开仓然后再买入平仓。

　　第三，充分认识保证金交易的风险性。

　　由于采用了保证金交易，导致一些风险喜好的投资者资金杠杆比率过高，一旦价格反向运动，就会造成大于初始保证金的损失。而在股票市场投资，最好的损失只是初始资金。因此，对于普通投资者，要取得与股票投资同样的风险与收益，就必须把部分资金作为股指期货的保证金，而用另一部分资金买入国债。资金经过这样分配之后，它的风险与收益就与投资股票一样了。

　　第四，每天须跟踪市场价格动态。

　　由于股指期货采用每日无负债结算制度，如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化，每日结算之后，投资者就须追加保证金，如果保证金不足，投资者的头寸日内就可能被强制平仓。这与股票投资是十分不同的。在股票市场上，投资者买入股票之后，可以长期不管市场价格涨跌，因为投资者支付了全额资金。所以投资股指期货市场，投资者一旦方向出错，很容易出现需要追加保证金有的时候甚至可能出现当日追加保证金的现象，所以投资者有必要每天需跟踪市场价格动态信息。

　　第五，要密切关注最后的交易日期。

　　无论是在保值或者套利投机的过程中，都有可能出现需要转仓以延续已经持有的头寸。那么我们必须密切关注最后的交易日期，在最后的交易日结束以后，股指将进入现金交割程序。如果不关注最后交易日，投资者的头寸风险往往会出现不匹配的情况，这将给投资者带来损失。