乐观数据加码日本7月加息政治博弈成关键

文章作者 100test 发表时间 2007:01:11 20:43:35
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在高油价、股票市场剧烈波动和外部经济趋缓的情况下，日本企业的乐观情绪依然高涨，投资热情持续增加，体现出日本经济坚实的增长基础，结束零利率政策的经济基础已经构筑完成

　　日本央行昨天公布的季度商业景气状况调查，即所谓的短观调查显示，6月份短观大型制造业企业信心指数为21，高于上一季度20的水平。同时日本所有行业的2375家最大的公司今年的计划增加资本支出增加了11.6%，为16年以来的最快增长，短观数据进一步加深了市场对日本央行7月加息的预期。

　　昨日日本债券价格因此下跌，10年期债券收益率在昨天上涨3.5个基点，至1.955的月内高点。美元兑日元汇率也一度跌到了114.11。

　　在高油价、股票市场剧烈波动和外部经济趋缓的情况下，日本企业的乐观情绪依然高涨，投资热情持续增加，体现出日本经济坚实的增长基础，结束零利率政策的经济基础已经构筑完成。

　　在零利率的金融环境下，日本央行最为担心的就是借贷成本低廉会助长企业投资过多，而企业投资增长也是日本通胀形成的主要原因。此前经济学家预测短观所有行业资本支出增长仅为9.0%，而实际数字高达11.6%，央行行长福井俊彦昨天表示企业资本支出在预期当中，可见加息方案早已“成竹在胸”。

　　除了报告中显示出的投资过热支持加息，日本央行受到的政治阻力也逐渐减小。

　　过去一直担心加息可能会把日本经济重新拖回通货紧缩的日本政府，也快要放弃反对的依据。日本政府主要的经济小组在年度报告里表示：“日本摆脱物价持续下跌，通缩即将结束。”这份报告为政府明年的经济政策提供方向。

　　同时日本金融大臣与谢野馨也认为，目前结束零利率的条件已经相当清楚。立场一向保守的财务大臣谷垣祯一也松动了口风，表示日本央行是否升息要看经济数据定。

　　但是“村上基金”事件依然是笼罩在福井俊彦头上的阴霾，也是日本央行在本月加息的最大阻碍。野村证券的经济学家 Takahide Kiuchi 对《第一财经日报》表示，虽然短观数据支持7月加息，但他依然预期央行会在8月加息。由于日本政府将在小泉离职前宣传他在任期间的政绩，因此最有可能在本月19日宣布通缩结束，而日本央行可能推迟到8月份加息，避免与政府形成摩擦。