经济师中级金融基础辅导-货币政策

文章作者 100test 发表时间 2007:12:28 13:29:21
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学习目标
货币政策的核心是货币政策的构成要素。要求掌握货币政策最终目标、中介目标和货币政策工具。要明确各目标之间的关系及我国货币政策的最终目标；要严格区分货币政策中介目标与货币政策工具，最直接的记忆方法是：货币政策工具是央行可以直接操作并控制的，而中介目标则不可以“一步到达”；对于纷繁复杂的各种工具与目标，考生可以用表格的方法加以归纳、分类，从而达到简化内容、深化记忆的目的；应密切联系我国实际，掌握我国货币政策中介目标与货币政策工具。
（一）货币政策概述
1.货币政策的概念和基本特征
（1）货币政策的概念
货币政策是中央银行为实施特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用量的方针、政策、措施的总称。其构成要素主要有货币政策目标、货币政策工具等。
（2）货币政策的基本特征
是宏观经济政策、是调节社会总需求的政策、是间接调控政策、是长期连续的经济政策。
2.货币政策的地位与作用
（1） 货币政策和财政政策、收入政策、产业政策等共同成了国家宏观经济调控体系。
（2） 货币政策和财政政策是调控社会总需求的两大支柱政策。
（3） 稳定物价是我国一个长期而又艰巨的经济目标，国家赋予了中国人民银行制度并执行货币政策的法律地位。
3.货币政策的主要内容
（1）信贷政策
（2）利率政策
（3）外汇政策
4.货币政策类型及其选择依据
货币政策的类型有扩张型、紧缩型、调节型和非调节型货币政策。
在选择货币政策时，一般要考虑三点：一是适应国家总体经济政策，二是要适应货币流通自身的要求，三是要适应社会总需求与总供给的平衡状况。
例题：单选
实行非调节型货币政策的理由是( )。
A•.在短期内货币供应量难以调节 B．在长期内货币供应量会自动调节
C．在短期内货币供应量会自动调节 D．在长期内货币供应量难以调节
答案：C
在实践中，大部分国家采取的货币政策类型是( )。
A．非调节型货币政策 B．扩张型货币政策
C．调节型货币政策 D．紧缩型货币政策
答案：在实践中，大部分国家采取的货币政策类型是( )。
A．非调节型货币政策 B．扩张型货币政策
C．调节型货币政策 D．紧缩型货币政策
例题：多选
货币政策一般涉及的是宏观国民经济总量问题，这些总量包括( )。
A．商业银行效益 B．企业效益
C．货币供应量 D．信用总量
E．利率和汇率．
答案：CDE
（二）货币政策的构成因素
1.货币政策的最终目标
货币政策的最终目标是指中央银行通过调控货币、信用，期望达到的最终目标，它与宏观经济目标相一致。概括来说，主要有四个：
稳定物价：是指不使物价总水平持续、显著的上涨或下跌
经济增长：GDP的增加
充分就业：凡是有能力并愿意参加工作的人，都能在较合理的情况下找到适当的工作，通常以失业率衡量。失业原因：总需求不足、摩擦性失业、结构性失业、季节原因
国际收支平衡：主要看自主性交易是否平衡。
例题：单项选择题
一般来说，不可能作为一国货币政策最终目标的是（ ）。
A. 经济增长
B. 充分就业
C. 产业结构升级
D. 稳定物价
答案：C
解析：产业结构升级一般是通过一国的产业政策来实施，货币政策是很难达到这个目标的。
2.货币政策最终目标间的统一与矛盾
四大最终目标之间的关系相当复杂，只有经济增长与充分就业之间是正相关关系，其余目标之间都存在矛盾。具体表现为稳定物价与充分就业的矛盾、稳定物价与经济增长的矛盾、经济增长和充分就业与国际收支平衡的矛盾。
例题：单选
货币政策最终目标之间基本统一的是( )。
A．稳定物价与经济增长 B．稳定物价与充分就业
C．经济增长与充分就业 D．经济增长与国际收支平衡
答案：C
菲利普斯曲线可解释货币政策最终目标之间的矛盾关系，它是（　）。
A.稳定物价与充分就业 　　　　　　　　　　B.充分就业与国际收支平衡
C.经济增长与充分就业 　　　　　　　　　　D.稳定物价与经济增长
答案：A
3.对货币政策最终目标的选择
（1） 一般情况
（2） 我国的实践
1995年颁布的《中国人民银行法》明确规定货币政策的目标是保持币值稳定，并以此促进经济增长。
例题：单选
我国的货币政策目标是( )。
A．保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长
B．稳定币值
C．经济增长，充分就业
D．经济增长
答案：A
4.货币政策中介目标
（1）概念及必要性
是指介于货币政策工具与货币政策最终目标之间，作为调节对象和监测货币政策效果的金融指标，设置中介目标的目的是为了要它发挥测度、传导、缓冲功能。
（2）货币政策中介目标的选择标准
相关性、可测性、可控性、抗干扰性和适应性等五个标准。
（3）我国货币政策中介目标和操作目标是货币供应量、信用总量、同业拆借利率和银行备付金率。
在我国经济转轨时期，计划经济中极为重要的信贷规模和现金发行量仍然作为中介目标使用。
1998年3月将法定存款准备金帐户与备付金帐户合并为“准备金存款帐户”。
货币政策最主要的中介目标是货币供应量。
例题：多选
货币政策中介目标承担的功能主要有( )。
A．测度 B．补充
c．传导 D．缓冲
E．调节
答案：ACD
5.货币政策工具
是指货币当局为实现货币政策最终目标而采取的措施或手段。
（1）一般性货币政策工具有存款准备金、再贴现、公开市场业务
存款准备金率：
主要内容：规定计提基础；规定法定存款准备金率；规定准备金构成；规定提取时间
作用于经济的途径：对货币乘数的影响；对超额准备金的影响；宣示效果
优点：央行的完全自主权；作用迅速；对松紧信用公平
缺点：作用猛烈、缺乏弹性；政策效果受超额准备金影响
再贴现：最早拥有的政策工具
内容：调整再贴现率；规定再贴现资格
作用于经济途径：借款成本效果；宣示效果；结构调节效果
前提条件：票据融资业务发达；商业银行要以再贴现方式向央行借款；再贴现率低于市场利率
优点：有利于央行发挥最后贷款者作用；调整机动灵活，兼顾总量和结构；风险小
缺点：央行缺乏主动权
例题：单选
可以较好影响信贷结构的货币政策工具是( )。
A．再贷款 B．再贴现
C．存款准备金率 D．公开市场业务
答案：B
公开市场业务：
作用于经济途径：通过影响利率影响经济；通过影响准备金来影响经济
运用条件：央行、商行都持有相当数量的有价证券；金融市场发达、信用制度健全
优点：主动权在央行；富有弹性；买卖交叉进行，利于修正货币政策；稳定证券市场
缺点：时滞较长、干扰因素多
（2）选择性货币政策工具有证券市场信用控制、消费者信用控制、不动产信用控制和优惠利率等
（3）直接信用控制的货币政策工具有贷款限额、利率限额、流动性比率和直接干预，（4）间接信用控制的货币政策工具有道义劝说、窗口指导。
窗口指导：规定商业银行季度贷款的增减额，并指导执行
（4） 我国运用的货币政策工具
主要有信贷计划、存款准备金、中央银行贷款、利率政策、再贴现、公开市场业务（正回购、逆回购）和窗口指导。
例题：单项选择题
主要作用是对货币供应量进行总量调控，对整个经济产生影响的是（ ）的货币政策工具。
A. 一般性
B. 选择性
C. 直接信用控制
D. 间接信用控制
答案：A
解析：一般性货币政策工具的主要作用是对货币供应量进行总量调控，对整个经济产生影响。
在公开市场业务操作中，当正回购到期，中国人民银行要进行的操作是向市场（　）。
A.现券买断　　　　　　　　　　B.投放流动性
C.收回流动性　　　　　　　　　D.现券卖断
答案：B
在公开市场业务操作中，中国人民银行向交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给交易商的交易行为称为（　）。
A.现券买断 　　　　　　　　B.正回购
C.现券卖断 　　　　　　　　D.逆回购
答案：D.
多选
下列各项中，属于中央银行直接信用控制的货币政策工具有（　）。
A.优惠利率　　　　　　　　　　B.流动性比率
C.贷款限额 　　　　　　　　　　D.道义劝告
E.利率限制
答案：BCE