第二节　　有价证券收益衡量

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 15:13:51
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提要：

期望收益率
　　由于证券收益的不确定性，期望收益率即平均收益率，它是证券投资各种可能收益的加权平均值。

主要内容：

期望收益率（证券组合的均值）
　　由于证券收益的不确定性，期望收益率即平均收益率，它是证券投资各种可能收益的加权平均值。

　　某证券本身的期望收益率，为该证券各种可能收益的加权平均。对于投资组合的预期收益率，为各证券收益与在投资组合中所占权数的平均。具体公式如下：
　　证券组合的预期收益率：

　　
　　某证券i组合的预期收益率：

　　　　

在风险相同的情况下，理性的投资者将选择预期收益率高的投资方案。

三只股票投资组合

不同状况	出现的概率	可能的收益率
		A	B	C
衰退	0.3	25%	10%	20%
正常	0.3	20%	20%	25%
景气	0.4	15%	15%	30%
投资组合的比重		0.4	0.2	0.4
求投资组合的期望收益率？
计算各股票的期望收益率		19.5%	15%	25.5%
计算投资组合的期望收益率		21%

A投资收益率=25%X0.3 20%X0.3 15%X0.4=19.5%

组合收益率=19.5%X0.4 15%X0.2 25.5%X0.4=21%