上市公司分析：关注主营业务收入

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 16:16:23
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除了降低成本外，公司还可能通过投资收益或其他非主营业务收入，使公司的 净利润有所提高。现在不少公司的主营业务收入与主营业务利润只占不大的比重，而 其他业务利润的比重越来越大。主营业务利润比重小，不一定是坏事，只要能赚钱， 总是好的。有的公司投资于其他公司参股联营，如果这些公司的市场前景很好的话， 也可能有稳定的投资收益或其他业务收入，从而使净利润可以有稳定的增长。因此， 对于公司其他业务与投资收益的的增长，关键也是看这种增长是否能够持久。由于公 司年报一般对于其他业务与投资收益的情况披露得不很详尽，较难对它们的稳定性进 行判断，所以，对于主要靠主营业务以外的收入取得净利润增长的公司，必须小心。
　　 除了以上这些原因外，公司还可能因为税率，尤其是所得税率的降低，而便得 净利润增长较多。这时候就必须注意，这样的调整只可能有一次性的效果，而且以后 税率政策还可能变化。因此，由于这些非经常性因素，包括其他的像营业外收入而导 致的净利润增长，不应该作为实际的经营业绩增长来考虑。
　　如果公司能够同时在营业收与净利润上取得较大的增长，就要看市场环境是否 能够持久地支持这种增长。
　　我们常常会看到这样的情况，当一家公司看中一个新的市场并取得丰厚利润后， 很快就会有许多公司跟进，结果造成供大于求的局面，引起效益滑坡。上市公司也是 这样。除了看其产品市场不否的增长潜力外，很重要的一点是看它是否有竞争力，也 就是我们要问一下，该公司的产品与其竞争对手相比，有什么竞争优势？