半数基金经理认为股市前景看牛信心强劲上升

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 16:26:39
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今日投资财经资讯有限公司2006年1月进行了本年度第一次(总第19期)基金经理调查,本期调查的起始日为1月4日,截止日为1月13日。此次调查,我们共对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的92名基金经理和投资经理发出了问卷,收回答卷73份。在此,我们向大力支持我们工作的基金经理们表示衷心的感谢!
  本期摘要:
  ◎ 经济增长减速,企业盈利下降
  基金经理对06年中国经济前景的预期与2个月前无显著变化,认为增速将上升和下降的分别占14%和79%,略有不同的是05年11月认为增速将大幅下降有5%,而本期为零。尽管对经济减速的预期相当一致;但认为中国经济处于衰退期的从05年9月份的20%减少到7%,认为处于景气中期和末期的各为44%和30%;而认为难以判断的也从11%上升到18%。与此相应,预期上市公司EPS将下降的有73%,预期上升的仅15%;预期上升净值比上期再降8个百分点至-58%,不过加权的平均预期增长率从-4.15%回升至-3.90%。同时,94%的基金经理认为国内兼并收购活动将更加活跃,其余6%认为会维持现状,没有人认为将会趋于淡静。62%的基金经理预期12个月内CPI将上升,预期下降和不变的分别为23%和15%,预期上升净值比05年9月减少20%个百分点至39%。
  ◎ 股市低估,前景看牛来源:www.examda.com
  投资者对股市的信心大幅上升,认为当前的中国股市处于牛市的占54%,比2个月前多增30个百分点;处于熊市的占40%,减少36个百分点。判断当前国内股市定价偏高的占23%,判断偏低和合理的各占58%、19%,高估净值继05年9月出现负数后再降至-35%,创04年3月来新低。与国际市场相比,52%的基金经理认为中国股市价值被低估,比05年5月份的调查上升了27个百分点;认为相对高估的从45%降为11%;认为两者接近的为33%。基金经理对国内债券市场的判断与上期相若,认为高估、低估、合理的人数比例分别为61%、9%和30%。
  ◎ 信心强劲上升,情绪持续乐观
  认为12个月后股市将上升的基金经理高达94%,其中39%为大幅上升,55%为轻微上升;认为将轻微下跌和不变的均为3%;预期上升净值从05年11月的56%骤升至91%的近1年新高。基金经理对06年的投资回报预期也较2个月前有所上升。预期回报率在0~10%的为30%,减少了10个百分点;预期回报率在10~20%的增加9个百分点至56%;预期回报率在20%以上的为14%,上升3个百分点。
  如果未来3个月股价下跌10%,愿意买入股票的人数比例从05年11月份的86%再上升至89%,愿意卖出股票的从6%下降到3%,买入净值从80%提升到86%的12个月新高。如果未来3个月股价上涨10%,意欲卖出股票的比上期调查减少6个百分点至40%,愿意买入股票的为14%,卖出净值从31%降至26%。两项数值显示投资者情绪自05年7月到达谷底后连续6个月反弹,乐观情绪不断上升。未来3个月内,58%的基金经理计划增持股票,比计划减持的高43个百分点。股票是唯一计划增持人数多于减持人数的资产。
  ◎ 投资策略转为激进,多数行业被看多
  65%的基金经理认为周期敏感型产业将在未来12个月内表现优越,选择防御型产业的为35%;而在05年9月,选择周期和防御的人数比例分别为30%和70%。21%和30%的基金经理更倾向于投资大盘蓝筹股和小市值成长股,均比上年9月有所上升;但倾向于投资中等市值绩优股的下降到24%;选择G股和拟实施股改股的各为10%、11%,也是一升一降。
  与上期调查一样,能源和公用事业类股被最多的基金经理认为低估,科技类股被最多的基金经理认为高估;不同的是,被认为低估的净值为正数的行业从5个上升到了8个,低估净值为负数的行业从7个降到了4个,说明有更多的行业在基金经理眼中具备投资价值。低估净值为负数的4个行业分别是科技、传媒、医药保健和零售。基金经理乐观情绪上升最明显的行业依次是科技、公用事业、零售和日用消费品,判断低估净值分别上升了31、28、28和27个百分点;与上期相比基金经理情绪下降最快的行业是金融业,判断低估净值下降了1个百分点,是唯一下降的行业。

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