第六章——第二节证券投资技术分析的主要理论

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 16:19:50
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主要包括K线理论、切线理论、形态理论、波浪理论、量价关系理论、随机漫步理论、循环周期理论、相反理论、混沌理论等内容。

一、K线（日本线）理论

（了解）K线的组合应用：

单根K线：以实体长短、阴阳，上下影线长短及实体长短与上下影线长短之间的关系等来推测行情

多根K线：以各根K线的相对位置和阴阳来推测行情

二、切线理论

1、趋势分析

趋势方向：上升、下降、水平（无趋势方向）

趋势类型（参见道氏理论）

2、支撑线（抵抗线）和压力线（阻力线）

某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资者的筹码分布、持有成本以及投资者的心理因素所决定。支撑线和压力线的作用：阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动（有被突破的可能）。支撑线和压力线可相互转化，条件是被有效的、足够强大的股价变动突破。

确认支撑线和压力线的依据：

（1）股价在这个区域停留时间的长短；

（2）股价在这个区域伴随的成交量大小；

（3）这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。――股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则此支撑或压力区域对当前影响就越大，反之就越小。

3、趋势线与轨道线

趋势线的作用：

（1）对价格今后变动起约束作用。

（2）趋势线被突破后起反作用。越重要、越有效的趋势线被突破，其股价走势反转信号越强烈，被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用将互换。

轨道线的作用：

（1）限制股价的变动范围。

（2）提出趋势转向的警报。

对轨道线的突破是趋势加速的开始；如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，往往是趋势将要改变的信号。轨道线的确认：轨道线被触及次数越多，延续时间越长，其被认可的程度和重要性越高。先有趋势线，后有轨道线。趋势线可以单独存在，轨道线则不能单独存在。

4、黄金分割线和百分比线

共同特点：都是水平直线。注重支撑线和压力线（相对固定，具有一般支撑线或压力线的全部特征和作用）的价位，对何时达到这个价位不过多关心。

黄金分割线的关键数字：0.618；百分比线的关键数字：1／2，1／3，2／3

5、其他常见的支撑压力点位

（1）历史最高点与最低点

（2）整数点位和心理点位

（3）成交密集区

（4）颈线

（5）缺口

二、形态理论

股价移动规律：

（1）股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；

（2）原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。

持续整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平衡→……

股价移动的两种形态类型：持续整理形态、反转突破形态

（一）反转突破形态

1、头肩形态

（1）头肩顶、（2）头肩底、（3）复合头肩形态（左右肩部或头部出现多于一次）

相同点：都是长期趋势的转向形态。突破颈线，反转形态形成。从突破点算起，股价至少将反转与形态高度（头到颈线的直线距离）相等的距离。左肩与右肩高点大致相等；成交量在左肩最大，头部次之，右肩成交量最小，呈梯状递减。

区别：头肩顶反转向下，往往出现在长期趋势顶部；头肩底反转向上，往往出现在长期趋势底部。颈线在头肩顶形态中是支撑线，在头肩底形态中是压力线。*头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；头肩底形态向上突破颈线，若没有较大成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假头肩底形态。

2、双重顶（M头）、双重底（W底）

特征：

(1)双重顶（底）的两个高（底）点不一定在同一水平，相差少于3%就不会影响形态的分析意义；

(2)双重顶突破颈线时，不一定有大成交量伴随，但日后继续下跌时，成交量会扩大；双重底突破颈线时，必须有大成交量配合，否则可能为无效突破；

(3)最小反转幅度：双头（底）最高（低）点到颈线之间的差价距离。

3、三重顶（底）

本质：就是头肩形态。与一般头肩形态的区别：三重顶（底）的颈线和顶部（底部）连线是水平的，三重顶（底）具有矩形特征。比起头肩形态来说，三重顶（底）更容易演变成持续形态，而不是反转形态。三重顶（底）的顶峰与顶峰，或谷底与谷底的间隔距离和时间在分析时不必相等。

4、圆弧顶（底）

特征：

（1）形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间不长，中间极少出现回档或反弹。

（2）圆弧顶（底）形成过程中，成交量变化都是两头多，中间少，到达顶或底时成交量达到最少。突破后的一段，都有相当大的成交量。

（3）形态形成所花的时间越长，今后反转力度越强。

5、喇叭形（扩大形或增大形）

一个标准的喇叭形态应该有三个高点，两个低点。

特征：

（1）大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义；

（2）整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态；

（3）喇叭形走势的跌幅不可量度，一般会很大；

（4）喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态。

6、V性反转

特征：是一种很难预测的反转形态，往往出现在市场剧烈的波动之中。在转势点必须有大成交量配合，且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量，则V形走势不宜信赖。V形是一种失控的形态，应用时要特别小心。

（二）持续整理形态―― 一个趋势的中途休整过程，之后还要保持原来的趋势方向

1、三角形整理形态

（1）对称三角形（正三角形）

特点：持续时间不会太长（否则，保持原有趋势能力下降）；一般应有六个转折点，上下两条直线起压力支撑作用；根据经验，突破位置一般应在三角形横向宽度1／2～3／4的某个位置；成交量递减，向上突破需要大成交量配合，向下突破则不必；从突破点算起，股价至少要运动到与形态高度相等的距离。虽然对称三角形一般是整理形态，但有时也可能在顶部或底部出现而导致大势反转。