证券市场运行第一节发行市场和交易市场

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 16:27:24
来源 100Test.Com百考试题网


证券市场
  市场按其功能可划分为发行市场和流通市场:
  发行市场 - 一级市场 - 初级市场,是发行人通过发行证券筹集资金的市场;
  流通市场 - 二级市场 - 次级市场,是买卖发行证券的市场
  两者的关系:两者是证券市场的组成部分,是一个整体;发行市场是基础和前提,前者发行的种类、数量和方式决定了后者的规模和运行;后者是前者扩展的必要条件;流通市场的交易价格制约和影响着发行价格,这是发行时需要考虑的重要因素
发行市场的含义
  定义:发行人向投资者出售证券的市场,是一个无固定场所的无形市场。
  作用:
  
   为资金需求者提供筹措资金的渠道。发行者参照各类证券的期限、收益水平、参与权、流通性、风险度、发行成本等,根据需要和可能来选择,确定发行证券的种类,并依据市场的供求关系和价格行情决定发行的数量和价格。
  为资金供应者提供投资和获利的机会,实现储蓄向投资转化。社会有闲置资金
  形成资金流动的收益导向机制,促进资源配置的不断优化。
证券发行与承销制度
  发行制度:注册制与核准制
股票发行方式:
  上网定价发行
  向二级市场投资者配售
  一般投资者上网发行和对法人配售结合
债券发行方式:定向、承购包销、招标发行
  承销方式:包销和代销
证券交易所的含义
  定义:证券买卖双方公开交易的场所,是有组织、固定地点、集中进行交易的市场
  解释:本身不买卖证券,不决定市场价格,为交易提供场所和服务,管理证券交易市场,保证市场稳定、公开和高效
  我国证券法的定义:依据规定条件设立的,为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施,履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责,实行自律性管理的法人。
  我国证券交易所不以盈利为目的的法人,会员制
公司制证券交易所
  公司制:以股份有限公司形式组织,以盈利为目的的法人团体,由金融机构和各类民营公司组建
  公司制交易所章程规定:作为股东的经纪商和自营商的名额、资格和存续期限
  要求:遵守本国法律法规,接受主管机关监管,吸收挂牌上市,但本身股票不得在本交易所上市,任何成员的股东、高级职员、雇员都不能在交易所任高级职员,保证交易的公正性
会员大会和理事会的职权区别
会员大会 :
  1. 制定和修改交易所章程
  2. 审议和通过理事会和总
  经理的工作报告;
  3. 审议和通过交易所的
  财务预算和决算报告
  4. 决定以及其他大重项事
  5. 会员大会授予的其他职责;

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