证券资格考试债券第二节政府债券

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 16:28:42
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政府债券的定义和特征
定义：国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期还本付息的债券凭证。广义的公债是指公共部门的债券；而狭义是指政府举借的债
性质：具有债券的一般特点； 功能上最初是弥补政府财政赤字 ， 后来成为政府筹集资金，扩大公用事业开支的重要手段，具有金融商品和信用工具的职能
特征：安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇
按偿还期限：短期国债、中期国债和长期国债
　　短期国债 - 国库券：指偿还期限在一年以内或一年的国债；政府用于弥补临时收支差额
　　我国发行过的国库券有期限超过一年
　　中期债券：偿还期限在 1-10 年，筹集资金的目的是弥补赤字或者投资，但不用于临时周转
　　长期债券：期限在 10 年以上 ，作为政府投资的资金来源
　　曾经发行过无期国债，持有者按期索取利息，无权要求清偿，但政府可以随时注销
按资金用途：赤字、战争、建设、特种国债
　　赤字国债：弥补财政赤字；其他方式也可以弥补财政赤字，但发行国债有优势（增加税收、银行增加货币发行量）
　　建设债券：用于国家的基础设施建设
　　战争国债：弥补军费开支
　　特种债券：用于特种目的的国债
按流通目的：流通国债和非流通国债
　　流通国债是能够在流通市场上交易的国债
　　流通国债的特征：自由认购、自由转让，通常不记名，转让发生在证券市场上，如交易所或柜台市场，转让价格取决于市场国债的供求
　　非流通国债：不允许在流通市场上交易的国债。
　　非流通国债的特征：不能自由转让，可以记名，也可以不记名。投资对象为个人或特殊的机构。以个人为目标的国债，吸收的是个人小额储蓄资金，又被称为 “储蓄债券 ”。
按发行本位：实物国债和货币国债
　　实物国债：某种商品实物为本位而发行的国债
　　发行原因：一是实物交易占主导地位；二是在货币经济为主的年代，由于币值不稳当，为增强国债的吸引力而发行，现已属少见
　　实物国债与实物债券的区别：后者是指具有实物票券的债券
　　货币国债：以某种货币为本位发行的国债
　　货币国债的种类：本币国债和外币国债
我国发行的国债
1950 年发行的人民胜利折实公债，以实物为计算标准，单位为 “分 ”，而每分应折的金额由中国人民银行每旬公布一次
1981 年 - 我国发行了国库券和国家债券（国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券和基本建设债券）
1980 年代以来发行的国库券
我国 1981 年开始发行国库券， 1981-1984 年发行的是 5-9 年的国库券（宽限期为 5 年，偿还率为 20% ）
1994 年发行了半年期国库券， 1996 年发行了 3 个月的国库券
我国国库券的利率比银行同期利率高 1-2% ，其中利率最高的是 1993 年第三期国库券，为 15.86%
1985 年之前，国库券不能自由买卖； 1985-1987 年进行国库券贴现和抵押贷款的尝试； 1988 年分两批在全国 60 个城市进行国库券转让试点； 1990 年转让市场全面放开
1980 年代以来发行的国家债券
国家重点建设债券： 1987 年，一次， 54 亿，个人认购 10% ，单位认购 90% ，期利率分别为 10-5% 和 6% ，期限 3 年；满足建设需要
国家建设债券： 1988 年，一次，筹集资金 30-54 亿元，期限 2 年，利率为 9.5% ，发行对象为城市居民、基金会组织以及金融机构
财政债券：多次发行，首次发行是 1988 年，可记名挂失，但不能流通转让
特种债券：发行 3 次， 1989-1991 年， 5 年期债券，利率分别为 15%-15%-9% ，采用收款单形式，可记名挂失，但不流通
1980 年代以来发行的国家债券
保值债券： 1989 年发行 1 次， 3 年期，债券利率为银行 3 年期存款利率 保值补贴率 1%
基本建设债券： 1988-1989 年发行 2 次，是政府机构债券，利率与报纸债券相同
基本建设：非标准化国债，政府机构债，两次， 88-89 年，分别 80 、 55 亿元，期限 5 年、 3 年，利率 7.5% ，银行同期存款利率加 1 个点同时加保值贴补率
长期建设： 1999 年开始发行
地方政府债券
地方政府发行，用于弥补地方财政资金的不足或地方兴建大型项目
种类：一般债券和专项债券
我国法律规定（1995年《预算法》）地方政府不得发行地方政府债券。但地方政府兴建大型项目发行所采用的是企业债券，以政府作为担保，例如 1999 年上海城市建设投资开发公司发行 5 亿元浦东建设债券，用于上海地铁建设