债券心得:金边债券要防利率风险

文章作者 100test 发表时间 2008:01:08 13:09:10
来源 100Test.Com百考试题网


最近,银行存款利率调高了,一年期存款基准利率调高了0.27个百分点。对于我们普通投资者来说,这是国家的宏观政策,事关国家经济的良性发展,是从全局和大局考虑,所以我们只能无条件接受。

对于大部分追求稳定回报的投资者来说,他们对投资理财产品的选择重点还是在风险小、信用度高的产品上,比如,有“金边债券”之称的银行存款、国家发行的国债。很多人有这样的想法,去定期存款或者买国债,绝对没有风险,利率是定好了的,到期后连本带息是少不了的。的确,至少从目前来看,银行和国家的信用是最高的,他们的金融产品风险很小,但并不是说没有风险,就像这次央行加息,不管是银行存款还是国债,风险也就随之产生了,那就是利率风险。

定期存款

这是普通老百姓最熟悉不过的银行产品了。一次性存入,按一定的期限,最短3个月,最长5年,到期时按开户时公布的固定利率计息,一次性还本付息。想来是没有什么风险可言的,但一旦遇利率调高,因为现在的定期存款是不分段计息的,也就是不会按高的利率计算利息,那些存期较长的定期存款,就只能按存入日相对较低的利率来计息,相对调高的利率,就不划算了。

控制:1、尽量多关注宏观经济政策的变化。如果货币政策向紧缩方向发展,存入的时间最好不要太长,一年期最好;如果货币政策宽松则采取相反做法,从而规避利率上涨的风险。

2、如果存入定期存款的时间还不长,可以到银行办理重新转存的业务,以按新的调高的利率来算。

凭证式国债

这也是老百姓喜欢的投资理财产品,它因免税和利率高而受到追捧。许多地方在国债发行的时候根本买不到,于是很多人在购买国债时选择了长期持有,也就是买5年期。但要知道,一旦市场利率上升,国债的利率肯定会水涨船高,如9月1日发行的2006年四期国债5年期为3.81%,比同档次3期国债高出了0.32个百分点,如果买入10000元,前者到期时将多收入160元。

控制:类似于银行定期存款,但有一点要注意,国债提前支取有千分之一的手续费,而且半年之内是没有利息的。扣除这些因素,如果划得来,再提前支取转为新一期高利率国债。

记账式国债

这类国债关注的人比较少,但它也不失为一种好的投资理财产品。它同样是国家发行且信用度高,但其收益分成固定收益和做市价差收益(亏损)。固定利率方面是经投标确定的加权平均中标利率,一般会高于银行存款利率,其风险主要来自债券的价格,如果一旦进入加息周期,那么,债券的价格会看跌,债券的全价(债券净价加应计息)很可能低于银行存款利率甚至发生亏损。

控制:由于债券价格与市场利率成反比,利率降低,债券价格上升;利率上升,则债券价格下跌。因此,投资者在投资记账式国债的时候,可以根据利率的实际变化和预期变化对买卖国债做出判断。比如,若预计利率将上升,投资者可卖出手中债券,先获利,待利率真正上升导致债券价格下跌时,再买入债券,这时的债券实际收益率高于票面利率。

总之,投资理财没有绝对的事情,风险也无处不在,投资者一定要根据自己的实际情况,合理地进行资产配置,在财务安全的前提下尽可能多地获得收益。



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