华安基金08年策略报告:A股市场目前还在山坳中

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:15:03
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　　华安基金在其新发的2008年A股策略报告指出，国内资本市场正在加速经历从无到有，从不完善到逐渐成熟的过程，相信这个过程将是价值不断被发现的过程，也是不断在曲折中探索挖掘的过程。过去近三年，国内资本市场出现了加速发展的势头，尽管在估值上存在结构性的偏高，但站在历史的角度看，这些变化是合理的。

　　从长期看，A股市场目前还处在资本市场漫长历史发展的山坳中，"价值发现和价值创造"仍将是贯穿于未来行情发展的主线。

　　华安基金表示，从行情的发展阶段判断，市场目前仍然处于牛市的中期向后期过渡阶段。本轮牛市行情从2005年7月的1000点左右起步，到今年10月创下6124点的历史新高，两年多时间上涨幅度超过五倍，尽管阶段性涨幅巨大，但指数的上涨和估值的提升有其充分的合理性。如果说以股权分置改革为契机开启了牛市的序幕并由此进入"价值回归"这一初期阶段的话，那么去年行情的进一步深入，以大盘蓝筹的崛起和资源股的重估为标志，市场已经转入到"价值发现和价值创造"为主导的新的发展阶段。

　　从支持本轮牛市行情的核心基础来看，无论是宏观经济快速增长背景下上市公司业绩的高增长，还是人民币升值与流动性过剩推动下的居民财富向资本市场的持续转移，目前并没有发生趋势性的根本变化，牛市的延续依然有着坚实的基础。