厉伟：市场不好时坚持才是大勇

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:28:24
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　　3月30日，深港产学研创业投资公司董事长厉伟在深圳召开的"第二届中国私募基金高峰会"演讲，主要谈到如何面对市场风险的问题。

　　厉伟说，风险投资也好，二级市场投资也好，其核心都取决于企业的价值。如果二级市场出现比一级市场还要好的投资机会。能够真正体现企业价值的时候，可以带给一级市场的人很多机会。2006年和2007股市高涨，之后带来一级市场过热，很大的原因是二级市场拉动的过热。回过头来，当二级市场相对泡沫破灭了，开始逐步回归理性的时候，一级市场同样会回归理性。当然，某种程度上，对于二级市场、一级市场和股权市场的判断，是需要专业的投资技巧和技术的。

　　厉伟表示，如果除去运气，投资还需要有三个条件，一是眼光，二是勇气，三是耐心。眼光是见仁见智的，指观察和判断企业价值的能力；耐心是指通过时间可以战胜一切。什么叫勇气？敢投资可以说是勇气，但不是大勇。有两种勇气，一种叫李逵之勇，一种叫韩信之勇。李逵之勇是匹夫之勇，韩信之勇是什么？虽然受了胯下之辱，仍然不放弃信念。借用到现在，当市场出现跟自己的预期不一样的时候，你能否坚持原来的理念，能否坚信所投资的公司是好公司，而且实实在在长期持有这个好公司，这才是真正的大勇。

　　厉伟指出，一级市场（风险投资市场）不能拿二级市场的标准来衡量，因为要承担所谓的风险系数，一级市场风险系数比二级市场高很多，所以要求的回报也会更加高一些，这是合理的。

　　"第二届中国私募基金高峰会"是由深圳市金融顾问协会举办的。今年参加会议的人士来自全国多个地区，举行会议的五洲宾馆华夏厅座无虚席，许多人还不得不站着听讲。主办方有关人员表示，在二级市场如此低迷的情况下，会议场面如此热烈真是没有估计到的。这反映出大家的投资热情依然不减，也证明私募基金正在成为资本市场不可忽视的一支力量。

　　据了解，过去两年中，包括私募股权基金、私募证券基金在内的私募基金取得了强劲发展。仅在深圳地区就有各类注册私募基金300多家，管理资产达数千亿元。