基金看市：救市政策未必可期

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:26:34
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　　“现在基金业的困难程度与上证指数处于1000点时差不多。”3月21日，泰信基金公司总经理高清海在中国基金业年会上呼吁，不管政府是否救市，基金业要先自救，勇敢面对困难时刻。

　　的确，目前基金业已经处于水深火热之中，一些小基金公司更面临崩溃的边缘，老基金面临大量赎回，新基金发行遇阻。

　　对目前A股市场的动荡不定，招商优质成长基金经理张冰坦言，虽然市场主要风险已经基本释放出来，但本轮调整还没有完全到位。

　　面对“跌跌不休”的市场，人们一度期望救市政策尽快出台。更有人言之凿凿，政府救市有六张牌：单边征收印花税，严控再融资，引导大小非解禁，加快新基金入市，新股发行制度改革，尽快推出股指期货。但这些看起来很美的一揽子政策，要么执行有难度，如新基金发行目前已经困难；要么推出还需要很长的过程，如印花税调整也不可能再次“半夜偷袭”了。

　　事实上，股市跌涨有其自身规律，股市的问题最好还是让它自己来解决。

　　引发本轮市场下跌的内在原因还是人们对国内宏观经济的担心。出口、消费和投资被认为是拉动宏观经济增长的三驾马车，而2008年2月，中国贸易顺差连续第四个月下降，仅85.55亿美元，不到1月份(194.9亿美元)的一半，为10个月来新低，其中对美国的贸易顺差更是大降64%。3月20日，中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生也表示，预计今年中国出口钢材比去年减少2000万吨左右，下降27%。而来自中国汽车工业协会的统计显示，今年2月份，客车产销1.26万辆和1.38万辆，比上月分别下降了40.83%和38.50%。

　　出口和消费呈现双降之势，反映投资需求的企业家信心也不容乐观。

　　央行3月20日公布的一季度企业家问卷调查显示，连续5个季度攀升的宏观经济热度指数本季下降至14.4%，比上季度的18.4%历史峰值回落4个百分点；企业家信心指数在连续下降两个季度后，本季度回升0.6个百分点，但企业家预计下季度投资指数为3.8%，低于本季1.0个百分点，说明企业家对下季投资预期仍保持谨慎态度。

　　是通过熨平经济波动鼓舞信心，还是单纯调控股市涨跌，抉择不言而喻。美国哥伦比亚商学院教授、诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨曾警告，美国经济陷入衰退将减少外部需求，而中国的经济增长会因美国经济衰退而放缓。

　　在两会期间回答记者提问时，温家宝总理明确表示对美国经济的衰退表示担忧，对国内股市密切关注。政府态度显而易见：宏观调控更为紧迫，救市政策未必可期。