天弘基金：本次调整只是“感冒”

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:28:43
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　　随着上证指数3月31日报收3472.71点，2008年一季度A股市场下跌了34%。期间，股票型基金平均下跌21.97%。

　　对于本次下跌的性质，天弘基金投资总监童国林形象地比喻说，“伤风感冒不是癌症，正常回调不是熊市，目前市场正处于一个修正期。”他表示，熊市的一个特征是经济环境变坏，上市公司的盈利持续下降，而目前看来，2008年我国GDP有望增长10.7%左右，上市公司盈利增长率有望达到30%，未来几年增长依然乐观。“作为建立在上市公司盈利基础上的股票市场，在中国经济发展的大环境下，我国经济的发展为资本市场的发展提供了一个坚实基础。在经济向好的基础上，我们不应轻言熊市。”

　　童国林表示，至于本次调整的原因，根本性因素在于过去两年牛市累积的涨幅过大，市场面临较大的获利回吐压力。在此情形下，以美国次级债为导火索，市场迎来正常的调整。展望未来，童国林建议投资者树立正确的投资理念，牢记经济学基本原理——内在价值决定价格。目前沪深股市动态市盈率已下跌到20倍左右，而本轮牛市起点2006年初的时候，平均市盈率是22.5倍。随着时间推移，高估值的回归是不可避免的，只是时间不确定，当前的调整正在为长期投资提供较好的入市机会。

　　童国林表示，在中国，崇拜巴菲特的人很多，但是遵循巴非特价值投资理念的人却很少。在天弘基金看来，虽然目前市场面临诸多不确定因素，但资本市场作为市场经济的一个产物，其内在价值将决定价格，当然在短期也会受到诸如“大小非”、再融资等供求关系的影响，出现价格偏离股票内在价值的情况。

　　沪指涨18.72点

　　周三沪深两市小幅高开,随后出现震荡整理走势,3300点整数关口被击穿,二三线股仍然有较强的回落势头,重权股力挺指数收阳,量能出现明显放大。从对上证指数的影响来看,工商银行和中国石油排在沪市总市值增长榜前列,分别为市场提供了10.84和10.01点的上升动能,排在市值缩减榜前列的是大秦铁路和中国联通,分别为市场提供了4.09和1.43点的回落势能。技术上，沪指处于所有均线之下,支持位在3100点附近, ADR(10)为0.85处于正常区域,MACD（DIFF:-261.714、DEA：239.754）绿色柱线数值为43.920↓。沪指收于3347.88点,涨幅0.56%,成交金额893.01亿元，对比周二增长18.756％,沪深两市无限售A股平均股价为11.41元 (不含停牌和限售股市值),较周二缩减0.04元。沪市Ａ股上涨80家，下跌708家；深圳Ａ股上涨34家，下跌587家。A股市场非S及非ST类有1家个股涨停,有107家个股跌停.S及ST类有2家个股涨停，有102家个股跌停。

　　大单减仓941家

　　周三Ａ股大单增仓301家，大单减仓940家，主动买单成交量高于卖单的有170家。大单增仓率超过5‰的有14家，分别涉及10类行业，增仓个股家数超过2家的行业分别是: 石油化工（3家）、社会服务（2家）、机械仪表（2家），其中大单增仓率前5位的个股分别为：卧龙电气（34.302‰）、创业环保（21.054‰）、天房发展（20.211‰）、*ST源发（16.915‰）、大橡塑（15.241‰）；大单减仓率超过5‰的有112家，分别涉及19类行业, 减仓个股家数超过8家的行业分别是: 机械仪表（22家）、石油化工（20家）、食品饮料（9家）、金属材料（9家）、农牧业（8家）,其中大单减仓率前5位分别为：长百集团（39.548‰）、ST大江（36.567‰）、*ST金泰（26.198‰）、华星化工（25.495‰）、东华能源（25.228‰）。大单减仓超过5‰的个股家数较增仓个股高700%，主力空方占较大优势。

　　沪市特大增仓209家

　　周三沪市A股特大增仓股(特大增减仓:单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)209家,特大增仓股前5位分别为:上海家化（26.80%）、小商品城（26.70%）、用友软件（25.40%）、天津港（24.50%）、航天信息（18.50%）.特大减仓股207家,特大减仓股前5位分别为:国通管业（61.20%）、ST大江（55.30%）、ST天目（34.40%）、包钢稀土（16.40%）、天地科技（14.40%）。

　　千万大单225笔

　　周三最大单笔成交金额为中国人寿6391.25万元大卖单(涨停位)。周三出现单笔成交金额超过百万元的个股有604家,百万大单共出现22.36笔,较周二增长22.36%。百万元大单出现超过480笔的个股有6家，分别为：中国平安（1055笔）、招商银行（687笔）、万科Ａ（608笔）、中信证券（524笔）、兴业银行（489笔）、中国人寿（488笔）.周三单笔成交金额超过1000万元的个股有39家，其中千万大单成交超过10笔的分别为：中国平安（60笔）、招商银行（32笔）、中国人寿（16笔）、万科Ａ（12笔）、中国石化（11笔）、中信证券（10笔）。

　　行业28类下跌

　　周三板块监测显示各行业总流通市值较周二有3类上涨28类下跌,涨幅最大的两类行业是银行类和券商，涨幅分别为:3.72%和1.35%.跌幅最大的两类行业是纺织服装和教育传媒,跌幅分别为:6.37%和6.23%。各行业个股总成交额较周二有16类增长15类缩减，总成交金额增长率最高的两类行业是银行类和券商,增长率分别为:99.07%和26.29%.总成交额缩减率最高的两类行业是外贸和计算机，缩减率分别为:28.05%和21.37%。