宝盈基金经理刘丰元:难靠估值推动市场前行

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:28:56
来源 100Test.Com百考试题网


  针对目前的市场态势,宝盈基金投资总监兼宝盈鸿利收益的基金经理刘丰元认为,“A股的泡沫像气球一样,被左扎一针右穿一眼,里面的气被慢慢放掉。”他同时表示,现在还难以断言牛市结束,只能说是市场估值基本见顶,以后的上涨主要取决于业绩驱动。

  宝盈鸿利今年以来业绩表现持续领先,截至2月28日,在43只积极配置型基金中排名第二,该基金已于3月4日开始进行拆分集中销售。

  寻找持续快速增长企业

  2008年摆在所有投资人面前的是一个高度不确定的市场。

  刘丰元认为,在这样的困难局面下,必须更加注重自下而上地寻找未来几年能够持续快速增长的公司,以公司成长的确定性对抗市场的不确定性,消化市场高估值。他认为,A股前期主要是靠估值提升导致股票价值上涨,但目前市场估值已经见顶,下一阶段很难再依靠估值提升推动市场上涨,业绩因素变得更为关键。这一点从当年日本的经历也可以得到佐证,当年日本牛市后期虽然股票仍然还在上涨,但股票估值已经基本不涨。

  刘之所以提出注意基本面支撑的考虑,还在于今年一个重要的因素就是庞大的“大小非”减持。他认为“大小非”并非股票价值的决定因素,最终决定股票价值的还是上市公司基本面。“大小非”减持只是一个契机,更快促使被高估的市值回落到正常水平。如果上市公司未来业绩增长能支持目前股价,股价还有上涨空间,那么“大小非”会有惜售心理,尽管其成本相当之低。

  刘同时表示,今年投资更多的要比拼耐心、比拼理念。他表示今年将追求绝对收益,对于排名并不是很关注,在今年这种震荡很大的市况下,如果抱着追求排名的心理来投资,未必能获得好的效果。

  经济增长速度会略微回落

  通货膨胀是市场上最为关注的问题之一。刘丰元表示,这次通货膨胀是全球性的和成本推动型的,比如成品油的提高是全球性的,不是一个国家努力就能解决问题的。刘丰元认为,加息解决不了太多的问题,可能比较有效的方法还是加快人民币升值。他同时认为,在一定的历史时期,通货膨胀可能比较低,经济增长的速度也可以比较高,但过了这个拐点之后,只能二者选其一,要控制通货膨胀就要在一定程度上牺牲经济的增长速度。所以中国的经济增长速度以后不会有11%那么高,会略微回落一些,但是中国的内需仍然非常旺盛,所以基本上能够做到经济适度回落,通货膨胀不至于出现极端情况。

  市场上一个热点是,很多人预计宏观调控将会因为雪灾后的重建而放松,但刘丰元不赞同这种观点。他判断宏观调控不会因为雪灾而有所减弱。这是因为当年SARS后放松调控结果造成经济过热的经验教训,与此同时,1月出口数据依然偏高,信贷增速也令人担心。






相关文章


天治基金:A股估值已趋合理
博时基金:通胀压力有待缓解
易方达增强回报钟鸣远:信用债大发展蕴含新机遇
嘉实基金窦玉明:市场处于阶段性低位
宝盈基金经理刘丰元:难靠估值推动市场前行
兴业基金李小天:投资要兼顾社会责任
上投摩根王鸿嫔:定投是2008年最合适投资方式
王贵文:市场将进入反转 要勇于买也要舍得卖
上海塔晶投资公司:看淡事件冲击 着眼业绩加速
澳大利亚华人论坛
考好网
日本华人论坛
华人移民留学论坛
英国华人论坛