宏观经济-第三节-货币与银行

文章作者 100test 发表时间 2008:05:07 18:12:58
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一、货币、信用与货币供给

  1.货币

  货币有狭义货币与广义货币之分。狭义货币是指流通中的现金(M0)和可开支票的活期存款的总和,可以直接用做支付手段,在经济学上用M1表示。即:


M1=M0+可开支票的活期存款


  广义货币还包括定期存款和储蓄存款,因为定期存款和储蓄存款在履行一定的手续后可以变为活期存款。广义货币用M2表示。即:


M2=M1+定期存款+储蓄存款


  2.信用

  信用是借款和贷款相结合的价值运动,当借贷的货币在贷者和借者之间转移时,所有权和使用权相分离,贷者让渡的是货币的使用权而不是所有权。由于这种分离要求有借有还,因此,信用活动是以偿还为条件的。在信用交易中,借者必须付出一定的利息,作为取得货币使用权的代价。可见,还本、付息是信用的两个基本特征。

  随着商品货币关系的发展,信用形式也不断完善。在发达的市场经济条件下,主要有商业信用、银行信用、国家信用、民间信用、国际信用,以及消费信用、租赁信用等形式。

  3,存款创造与货币供给

  (l)银行存款的准备金。

  在现代市场经济中,狭义货币主要是以可开支票活期存款的方式存在的,虽然这种活期存款不用事先通知就可以随时提取,但除非发生支付危机,很少出现所有储户在同一时间取走全部存款的现象。因此,商业银行可以把绝大部分存款用于贷款等盈利活动,只需要保留一部分存款作为应付提款需要的准备金。这种经常保留的支付取款的一定金额,称为存款准备金。每个国家对存款准备金都有法律上的规定,法律规定的银行存款必须持有的准备金,称为法定准备金,准备金与存款的比例称法定准备金率。法定准备金存放在中央银行的存款账户上,但很多银行还保留一部分库存现金,称为超额准备金。

  (2)银行贷款转化为客户的活期存款。

  在银行业比较发达的国家里,大部分交易不是用现金而是用支票来支付的。由于支票完全可以同现金一样成为交换媒介和支付手段,所以企业在得到商业银行的贷款以后,通常并不立即取出现金,而把这笔贷款作为活期存款存人同自己有往来的商业银行,以便在需要付款时可以随时开出支票,这样,银行贷款的增加,实际上就意味着活期存款的增加,也就是货币供给的扩大。

  (3)银行存款的乘数作用。

  假定银行的法定存款准备金率为10%,银行A吸收新存款为1000万元,只需要保留10。万元作为准备金,可以把其余的900万元用于放款。得到这900万元贷款的企业或个人,把它作为活期存款存人与自己有往来的银行H中。银行B得到900万元存款后,又可以将其中90万元作为准备金,将810万元用于放款。得到这810万元的企业或个人,又可以将它作为活期存款存人银行C,银行C又将其中的81万元作为准备金,其余的729万元用于放款。……这就是银行的存款创造和货币供给功能。法定准备金率越低,这种存款创造和货币供给的功能越大。若上述借贷活动都在一个统一商业银行体系内进行,则1000万元的原始存款可以形成10倍的存款货币。

  (4)中央银行与货币供给。

  中央银行是代表政府管理银行体系的最高金融机构,它对货币供给具有最终决定作用。商业银行体系创造存款的能力,取决于法定准备金率和可能得到的原始存款,而中央银行对这两个决定因素都能加以控制,因为它同时具有法定准备金率的制定权和货币的发行权,成为货币供给的最高控制者和最终供给者。一方面,中央银行可以通过法定准备金率控制社会的货币供给量及其增长率;另一方面,中央银行也可以通过发行硬币和纸币来增加货币供给,使商业银行成倍地扩大存款货币。因此,商业银行由于具有货币扩张机制,形式上充当着社会货币的直接供给者,而中央银行由于拥有货币发行权,实际上成为社会货币的最终供给者。

  二、利率

  1.利率体系

  利率是利息率的简称,指借贷期内所形成的利息额与所借贷资金额之比。在市场经济中,利率有多种形式,各种利率之间存在密切联系,形成一个有机的利率体系。构成利率体系的利率有以下几种:

  (1)基准利率。基准利率是指对整个利率体系具有决定性影响的利率,也叫中心利率。在多种利率并存的情况下,基准利率的变动会带动其他利率的变动。基准利率通常是中央银行的再贴现率,即商业银行以票据抵押向中央银行借款的贷款利率。中央银行能够通过变动再贴现率,直接影响商业银行的借贷水平,从而影响借贷规模和金融市场的利率水平。基准利率是中央银行进行宏观调控的重要手段。

  (2)市场利率。市场利率是指在市场供求关系基础上形成的利率。金融市场按期限可分为资本市场(l年以上)和货币市场(l年以下),两种市场既相互分离,又相互联系。在不同的市场由于证券的期限、流动性和收益性不同,形成不同的利率水平,货币市场形成短期利率,资本市场形成长期利率。但由于不同市场是相互联系的,某一市场利率的变动会导致资金在各市场间的流动,因此市场上短期利率与长期利率的变动趋势一般是一致的,长期利率通常高于短期利率。

  (3)名义利率与实际利率。

  名义利率是以货币形式计算的利率。由于利息的支付和计算是以货币形式进行的,货币本身的价值变动必然影响利息的实际价值。名义利率包含了物价变动和货币价值变动的影响,实际利率就是扣除物价变动和货币价值变动影响后的利率。在名义利率不变的情况下,实际利率将随物价水平的变动反方向变动。在计算上,名言利率等于实际利率加通货膨胀率,或者说实际利率等于名义利率减去通货膨胀率。

  (4)固定利率与浮动利率。在借贷期内不做调整的利率,称为固定利率。在借贷期内可按照市场供求进行调整的利率,称为浮动利率。

  (5)一般利率与优惠利率。顾名思义,一般利率是普遍使用的利率,优惠利率是一般利率以外有优惠条件的利率。

  2.利率水平的决定因素

  影响利率水平决定的因素很多,主要有货币供求、通货膨胀、中央银行的再贴现率、国家经济政策和国际因素等。

  (l)货币供求。利息是转让货币资金使用权的报酬,因而利率是借贷资金使用权的“价格”。借贷资金作为一种特殊的商品,同普通商品一样受价值规律的支配,其价格同样受供求关系的影响。在货币供给一定时,货币需求增加导致利率上升,货币需求减少导致利率下降。而在货币需求一定时,货币供给的增加导致利率下降,货币供给的减少导致利率上升。所以,资金供求状况是影响利率变动的一个重要因素,它决定着某一时期利率的高低。

  (2)通货膨胀。通货膨胀意味着货币贬值,从而影响货币购买力。在借贷活动中,贷款者贷出货币时,必须考虑借贷的本金是否会因为通货膨胀而贬值,所以,在确定利率水平时必须将通货膨胀率考虑在内。

  (3)中央银行的再贴现率。中央银行的再贴现率,通常是利率体系中的基准利率,它的变动会对利率体系产生决定性影响。中央银行提高再贴现率,相应提高了商业银行的借贷资金成本,市场利率会因此而提高。反之,中央银行降低再贴现率,就会降低市场利率。

  (4)国家经济政策。由于利率的变动对经济发展有很大影响,各国政府把利率作为宏观调控的重要工具。根据本国经济发展状况和货币政策目标,通过中央银行制定的基准利率影响市场利率,调节资金供求、经济结构和经济发展速度。反过来,国家各个时期制定的经济政策,也必然成为影响利率的重要因素。

  (5)国际市场利率水平。在一个开放经济中,.利率的变动会受国际因素的影响,特别是在资本的国际流动日益频繁、流动规模愈来愈大的情况下,国际因素对利率的影响会愈来愈大。国际市场利率对国内市场的影响,是通过资金在国际间的流动来体现的。在放松外汇管制、资金自由流动的条件下,若国内利率高于国际市场利率,就会引起货币资金流人国内;反之,则会引起货币资金外流。政府在制定和调整本国利率时,必须考虑国际市场利率的影响。

  此外,影响利率变化的因素,还有银行经营成本、利率管理体制、法律规定、传统习惯等。这些因素交错在一起,综合影响利率的变化。

  3.利率的作用

  在现代市场经济条件下,利率是一个极其敏感的市场参数,对经济发展具有极其重要的作用,主要表现在以下一些方面:

  (1)利率与储蓄。人们的收入,一部分用于消费,一部分用于储蓄,而收入用于消费和储蓄的比例会受到利率的影响。因为利率是储蓄者以借贷资金形式提供储蓄所获得的收益,利率高,收益就高,收入用于即期消费的机会成本就高。因此,提高利率有限制消费、鼓励储蓄的作用,而降低利率则会限制储蓄,鼓励消费。

  (2)利率与投资。利率对投资者来说代表着资金的成本,利率愈高,资金的成本愈高,投资的收益就愈少。因而提高利率,就会抑制投资,降低利率,则会刺激投资

  (3)利率与通货膨胀。当利率过低时,投资需求将超过储蓄供给,引起投资品价格上涨,导致通货膨胀,而提高利率,则可抑制通货膨胀。因此,在通货膨胀时期,提高利率可以控制总需求,在经济萧条时期,则降低利率刺激总需求,以促进经济复苏。

  (4)利率与金融机构。如果利率发生变动,金融机构就会进行资产结构的调整,在贷款和购买政府债券之间进行转换。政府债券利率和金融机构贷款利率的形成方式是不同的,前者是国家有关当局根据宏观经济情况确定的,后者则是金融机构根据市场资金供求情况确定的,因而政府债券利率与金融机构贷款利率之间存在一定差异,这种差异的大小直接影响金融机构资产结构的选择。

  (5)利率与对外经济。在开放经济中,利率受国际因素的影响,同时也影响对外经济活动。这种影响主要表现在两个方面:一是影响该国的进出口贸易,二是影响酱的输出和输入。从进出口来看,利率的提高增加生产成本,企业出口产品在国际市场上的竞争能力下降,在其他情况不变的条件下,就会引起该国对外贸易的逆差;反之,降低利率,则能够降低出口产品生产成本,提高出口产品的国际竞争能力,改善国际贸易收支。从利率对资本输出和输人的影响来看,高利率能够吸引外国资本的流人,特别是短期资本的流入,抑制资本的流出。

 

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