100Test整理：《财务管理》知识点总结（三）

文章作者 100test 发表时间 2008:07:01 10:08:44
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　　第三章 资金时间价值与证券评价（上）

本章是财务管理的另一个“工具”章，主要讲的是资金时间价值以及在此基础上的普通股评价和债券评价。

如果现在的1块钱能买一支雪糕，但你舍不得吃，把这1块钱放进了抽屉里。5年之后，你又舍得吃雪糕了，当你再把它拿出来的时候，你忽然发现这1块钱只能买75.32875%支雪糕了。这就是货币的时间价值。

我们再以银行为例子，比如童话银行的存款年利率是6%，单利计息，米老鼠在2001年1月1日存入了666元，那么六年之后米老鼠能在童话银行拿到的钱：666×（1 6%×6）=905.76（元），这905.76元就是666元在上述条件下的单利终值金额。再比如童话银行钱多的难受，对存款采用按年复利计息了，存款年利率也提高到了8%，唐老鸭听说这件事之后十分高兴，于2008年1月1日在童话银行存了888元，那么八年之后唐老鸭能在童话银行拿到的钱：888×（1 8%）8=888×1.8509=1643.60（元），其中的1.8509是通过查复利终值系数表得到的，这1643.60元就是888元在上述条件下的复利终值金额。

如果我们把已知条件换一下，知道米老鼠在六年之后能在童话银行拿到905.76元，那么米老鼠现在需要存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：905.76÷（1 6%×6）=666（元），这666元就是905.76元在上述条件下的单利现值金额。同样，如果知道唐老鸭在八年之后能在童话银行拿到1643.60元，那么唐老鸭现在需要存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：1643.60÷（1 8%）8=1643.60×0.5403=888（元），其中的0.5403是通过查复利现值系数表得到的，这888元就是1643.60元在上述条件下的复利现值金额。

白雪公主在知道童话银行对存款进行复利计息了之后也十分高兴，于2011年12月31日存入了111元钱，并于今后每年的12月31日存入111元钱，直到2020年12月31日为止，那么2021年1月1日白雪公主能在童话银行拿到的钱（假设其他条件不变）：111×〔（1 8%）10－1〕/8%=111×14.487=1608.06（元），其中的14.487是通过查年金终值系数表得到的，这1608.06元就是111元在上述条件下的普通年金终值金额。

如果我们把已知条件换一下，白雪公主想在2021年1月1日从童话银行拿到1608.06元，那么从2011年12月31日开始，白雪公主在每年的12月31日需要往童话银行存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：1608.06×8%/〔（1 8%）10－1〕=1608.06×（1/14.487）=111（元），，这111元就是1608.06元在上述条件下的偿债基金金额。

小红帽也想沾复利的光，但她想每年从2011年12月31日开始连续7年每年从童话银行拿到222元，直到2017年12月31日拿到最后一笔222元为止，那么2011年1月1日小红帽需要往童话银行存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：222×〔1－（1 8%）－7〕/8%=222×5.2064=1155.82（元），其中的5.2064是通过查年金现值系数表得到的，这1155.82元就是222元在上述条件下的普通年金现值金额。

如果我们把已知条件换一下，小红帽在2011年1月1日往童话银行存1155.82元，那么她从2011年12月31日到2017年12月31日，每年的12月31日能从童话银行拿到多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：1155.82×8%/〔1－（1 8%）－7〕=1155.82×（1/5.2064）=222（元），这222元就是1155.82元在上述条件下的年资本收回额。

灰姑娘也喜欢复利，她从2011年1月1日开始连续9年在每年的1月1日往童话银行存333元，直到2019年1月1日为止，那么2020年1月1日灰姑娘能从童话银行拿到多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：333×〔（1 8%）9－1〕/8%×（1 8%）=333×12.488×（1 8%）=333×（14.487－1）=4491.17（元）（期数加1、系数减1），其中的12.488、14.487是通过查年金终值系数表得到的，这4491.17元就是333元在上述条件下的即付年金终值金额。

如果阿童木想从2011年1月1日开始连续5年每年1月1日从童话银行领到555元，那么在2010年12月31日需要往童话银行存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：555×〔1－（1 8%）－5〕/8%×（1 8%）=555×3.9927×（1 8%）=555×（3.3121 1）=2393.22（元）（期数减1、系数加1），其中的3.9927、3.3121是通过查年金现值系数表得到的，这2393.22元就是555元在上述条件下的即付年金现值金额。

递延年金终值的计算与普通年金终值的计算的道理一样，只要注意期数是实际发生收（付）的期数。

匹诺曹想从2015年12月31日开始连续7年每年的12月31日从童话银行领到777元，直到2021年12月31日为止，那么2020年12月31日需要往童话银行存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：777×5.2064（期数是7年）×0.7350（期数是4年）=777×〔7.1390（期数是11年）－3.3121（期数是4年）〕=777×8.9228（期数是7年）×0.4289（期数是11年）=2973.35（元），其中的5.2064、7.1390、3.3121是通过查年金现值系数表得到的，0.7350、0.4289是通过查复利现值系数表得到的，8.9228是通过查年金终值系数表得到的，这2973.35元就是777元在上述条件下的递延年金现值金额。

机器猫想从2011年12月31日开始在每年的12月31日从童话银行领取123元，直到永远（假设机器猫长生不老），那么它需要在2010年12月31日往童话银行存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：123×〔1－（1 8%）－∞〕/8%=123/8%=1537.5（元），这1537.5元就是123元在上述条件下的永续年金现值金额。

在考试时，有时候需要大家计算上述情况下的利率，那么这又是如何计算呢？请看资金时间价值与证券评价（中）。