注会《财务成本管理》第二阶段:重点难点内容讲解注册会计师资格考试

文章作者 100test 发表时间 2008:12:31 18:48:28
来源 100Test.Com百考试题网


第一部分:第1-4章

  重点内容提示

  1. 股东财富最大化财务目标的相关内容;

  2. 影响财务管理目标实现的因素;

  3. 改进的财务分析体系;

  4. 超常增长的资金来源分析;

  5. 债券价值和到期收益率的计算;

  6. 股票价值和收益率的计算。

  难点内容讲解

  (Km-Rf)表示的是股票市场的风险收益率,股票市场的风险报酬率、股票市场的风险补偿率、股票市场的风险附加率;平均风险的风险收益率,平均风险的风险报酬率、平均风险的风险补偿率、平均风险的风险附加率、证券市场的平均风险收益率、证券市场的平均风险溢价率等等。(Km-Rf)还称为“风险价格”、“风险溢价”。

第二部分:第5-8章

  重点内容提示

  1. 项目投资的实体现金流量法和股权现金流量法;

  2. 固定资产更新改造决策;

  3. 替代公司法;

  4. 信用政策决策;

  5. 存货经济订货批量模型;

  6. 经营租赁和融资租赁决策;

  7. 股票股利和股票分割。

  难点内容讲解

  【问题】如何理解实体现金流量不包括财务风险,而股权现金流量包括财务风险。

  【解答】实体现金流量=股权现金流量+债权现金流量, 计算实体现金流量时,认为债权人也是投资者,债权人投入的资金与股东投入的资金没有任何差别。对于同一个项目而言,不管筹资方式如何,由于投入的资金总量相同,因此,实体现金流量一定相同,与筹资方式无关。或者说,当债权人现金流量增加时,股权现金流量会等额减少,实体现金流量不变。所以,实体现金流量不包括财务风险,而股权现金流量包括财务风险。

第三部分:第9-11章

  重点内容提示

  1. 最佳资本结构的确定;

  2. 企业价值评估的三种模型及应用;

  3. 实体现金流量和股权现金流量的计算公式;

  4. 净经营资产、净投资的计算公式;

  5. 期权的到期日价值和净损益;

  6. 期权二叉树模型;

  7. B-S模型。

  8. 实物期权。

  难点内容讲解

  【问题】请问如何查教材的〔附表7〕计算e12%

  【解答】把12%分解一下就可以了,例如可以分解为4×3%,则第四行和第三列的交点数据1.1275就是答案。当然也可以分解为3×4%、6×2%、2×6%、12×1%,结果一样。

  【问题】请问如何查教材的〔附表5〕计算ln(0.8)?

  【解答】ln(0.8)=-ln(1/0.8)=-ln(1.25),查表可知,ln(1.25)=0.2231,所以,ln(0.8)=-0.2231



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