煤炭股重心还不稳注册会计师资格考试

文章作者 100test 发表时间 2008:12:31 18:38:28
来源 100Test.Com百考试题网

未来走势不确定性增强得益于国际油价屡创新高和国内煤炭价格持续上涨，煤炭股曾在二季度被市场一致看好，但煤炭板块近期的整体表现却不如人意，很多个股连创阶段新低，有的公司即使公布了优异的中期业绩，股价却出现了冲高回落的走势，个中缘由值得思量。

　　国内煤价回落国家发改委在于7月24日下发了第二次限价令，督促各煤炭生产企业严格遵守此前规定的煤炭销售价格。同时对违反规定的行为制定了相应的处罚措施。消息一出，国内煤炭市场价格终于应声回落，秦皇岛动力煤平仓价首度开始下降，其中山西优混5500大卡煤炭价格为860-1000元/吨，较前一交易日下降30元/吨；其他煤种如山西大混5000大卡煤炭每吨下跌35元，普通混煤4500大卡每吨下滑40元。在政策的持续打压力之下，煤炭价格出现下跌，煤炭板块的走势也被蒙上了一层厚厚的阴影。

　　估值优势减弱在供求关系有所改善以及国际社会的共同努力之下，经历了史无前例的疯狂上涨之后，国际油价近期终于出现了大幅回落。在7月11日创出了147.25美元/桶的历史新高后短短13个交易日的时间里，纽约原油期货价格已下跌了超过18%，创下了两个多月以来的新低。虽然世界主产油区的局势依然动荡不安，地缘政治因素在短期内不可能消除，国际油价出现反复的可能性仍然较大，但综合各种因素分析，支持油价上涨的理由已经越来越少。

　　近两年以来，全球煤炭价格持续走高，今年上半年更是呈加速上升的态势，其主要原因就是国际油价的暴涨。在近期国际油价下跌的同时，国际煤炭价格也出现了明显的回落，给国内煤炭价格的上行构成了较大的压力。一旦油价继续出现大幅的下跌，那么作为替代能源的煤炭，其价格优势将大打折扣，煤炭股的下跌正是市场对这一趋势的提前反应。

　　绩优难抵调控事实上，煤炭行业在今年的煤价上涨过程中收益颇丰，多家公司已发布了业绩大幅预增的公告。有资料显示，基金在二季度普遍对煤炭股进行增持之后，进入七月份，煤炭板块又成了其减仓的对象。煤炭股的疲弱走势反映了机构投资者对该板块的谨慎态度。煤炭价格的上涨，使包括电力、化肥、化工、水泥、钢铁、等下游产业的生产成本随之提高，存在着较强的价格上涨压力。政府对宏观调控力度不减、控制物价上涨仍然是后期主要工作的管理思路，使基金对煤价上涨持续性产生了担忧，这是机构减持煤炭股的主要原因。另外为提高经济增长的效率，体现资源的稀缺性，资源税改革已箭在弦上，是否推出已没有悬念，只是时机选择问题，这无疑又是一个令煤炭股重心动摇的因素。

　　当然，由于煤炭供需矛盾决定了在相当长的时期内煤炭仍将保持旺盛的行业景气度。同时由于此次限价令的截止时间为2008年末，之后的价格走势或存在一定的变数。