投资基金指导:估波指标这次能否灵验证券从业资格考试

文章作者 100test 发表时间 2009:06:15 06:30:11
来源 100Test.Com百考试题网


  有一种历史悠久但并不广为人知的“估波指标”,近期开始触底反弹,假如这个指标此次真能灵验,那么新一轮的牛市可能即将到来。根据彭博的资料,在发生于二战之后的17次牛市中,“估波指标”曾经神奇地准确预言了其中16次,股市在随后12个月均取得正数回报。不过,“估波”也并非万无一失,它曾错误地在2001年12月发出买入讯号,但众所周知,那场由科技股泡沫所造成的熊市一直绵延到2002下半年。
  “估波指标”(Coppock Indicator)是一种旨在为长线股市投资者寻找买入讯号的技术分析指标,由经济学家Edwin Coppock创造,因此以他命名,1962年发表于《巴伦杂志》。该指标通过计算月度价格变化速率的加权平均值来测量市场动量,周期参数一般设置为11个月和14个月。当估波曲线从零以下向上穿越零线时,就预示牛市来临,亦即为中长期买入讯号。
  关于“估波指标”,有三点需要注意。首先,该指标在研究大盘指数的走势时较为可靠,但一般很少用于个股;其次,该指标是专为中长线投资者所设计,因此未必适用于短线交易机会;最后,“估波指标”只能产生买入讯号,因此在真正买入股票之后,还需要其他指标来辅助寻找卖出讯号。
  说起这项技术分析指标的发明缘由,还有一个颇为有趣的故事。据说,当年经济学家Coppock接受圣公会的委托,为长线投资者寻找买入机会。Coppock认为,熊市就好像是亲友过世,因此也需要一段哀悼时期。于是他就向圣公会的主教们咨询,人们通常需要多长时间来哀悼离世的亲友,主教们的答案是11至14个月。于是,Coppock便将他的“估波指标”周期参数定为11个月和14个月。
  摩根资产管理近期使用“估波指标”发现,如以摩根士丹利指数来计算,包括美国、欧洲(除英国)、英国、日本、中国香港及新兴市场等在内,环球各主要区域市场全都已于5月底反弹。此外,还有若干其他技术指标,已升穿各自的200天移动平均线,亦是预示牛市重临的讯号。
  基于宏观经济数据好转,以及上述这些技术分析指标改善,不少投资者已对环球股市的前景高度乐观。但是,欢欣鼓舞之余也应保留几分冷静,投资者需要留意,环球部分股市近期已累积较大升幅,相对强弱指标高企,板块宽幅也已达到极端水平,这些迹象都表明环球股近期可能会稍事喘息。

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