保本基金等待牛市不同阶段调整配置提高收益证券从业资格考试

文章作者 100test 发表时间 2009:06:15 11:07:16
来源 100Test.Com百考试题网


  11月的最后一个交易日,大盘并没有收出阳线,但是11月股市的月线却创出了15个月来的最大涨幅。同时,证监会在盘后针对一系列热点问题的回复,也使得投资者对于12月股市的开盘充满了信心,特别是憧憬着基金能够在岁末有所作为。
  “108个基点的大幅降息之后,市场单边下跌的行情已经结束,取而代之的,将是为期不短的宽幅震荡市。 ”伴随刺激经济的强势货币政策出台,交银施罗德投资总监李旭利如此判断它对股票市场的影响,“较低的资金成本会促使股市底部的形成。在此基础上,市场震荡幅度可以达到20%-50%。如此市场下,聪明的投资者会从波动中攫取收益,而良好的心态则对投资结果产生关键影响。 ”
  “以保本基金来等待牛市,是在震荡市中较为安全有效的选择。毕竟,宏观经济依旧难言乐观,股市风险依然存在。保本基金的优势在于,通过保本资产与收益资产的动态配置和有效的组合管理,确保保本周期到期日的本金安全,同时得以分享股市宽幅波动所带来的投资收益。 ”据悉,为了丰富投资人的选择,交银施罗德旗下又一只低风险投资产品——交银施罗德保本混合型证券投资基金也将推出,保本周期自基金合同生效之日起至三年后的对应日止。在基金合同及招募说明书约定的范围内,保本对象为募集期内认购并持有到期的基金份额,提前赎回或转换出的基金份额不在保本范围内。该基金在基金首发结束后的保本周期内一般将不接受申购申请。
  由于债券市场已经透支了接近200个基点的升息空间,因此债券的收益率也已经不如此前那样具备吸引力,而股票潜在投资收益率已经有望超过债券收益率。
  国金证券基金研究中心发布的最新报告认为,在快速修复11月下旬以来的震荡调整走势以后,债券市场有望阶段性保持高位震荡走势。从未来六个月左右的市场情况看,债券市场依然保持宽松的环境,中期趋势继续相对乐观。综合对债券市场未来六个月的分析判断,参考目前国债、金融债的收益率情况以及信用类债券的信用利差,稳健操作的纯债券型基金仍是现阶段具有吸引力的配置品种。
  结合目前国内经济运行情况,交银施罗德认为,比较乐观的看法是,或许要到2009年2季度以后,我国宏观经济的基本面才可能不再继续恶化。而且,从较长周期看,A股目前的估值水平基本处于合理位置,但仍说不上大幅偏低。对此,李旭利建议,投资者可以通过在不同周期阶段调整大类资产配置来提高收益水平,同时由于市场步入合理估值区域,行业和个股的选择也可能获取超额收益。
  对于选择偏股票型基金的投资者而言,国金证券基金研究中心专家建议,继续注重风险控制,侧重配置中等风险基金,适当配置具有“操作灵活”特征的基金。从持仓角度出发,把握政策方向和业绩趋势,优选侧重政策主题或增长确定板块基金。随着会计年度结束的日益临近,封闭式基金年度分红也将日渐明晰,建议重点配置具备分红潜力封基。

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