比率法估价的基本模型及步骤资产评估师考试

文章作者 100test 发表时间 2009:07:07 22:04:41
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　　基本模型

　　价格/销售收入比率估价法，也称收入乘数法。也是经常使用的方法。

　　这种方法以销售收入作为评价企业价值的主要参数，以市场参照物的收入乘数（价格/销售收入的比率）乘以被评估企业的销售收入，作为被评估资产的评估价值。

　　P=PS×S

　　公式中：

　　P—被评估公司的价值；

　　PS—收入乘数，即价格/销售收入；

　　S—被评估的销售收入。

　　 当PE和PBV出现负值时，可采用PS比率法对公司的整体企业价值进行估价；

　　使用PS比率，可以对经营平稳公司、高速增长公司，甚至对经营困难的公司进行估价；

　　用销售收入代替利润或账面值的好处是它的稳定性，当然在公司成本控制出现问题时，也可以成为一种弊端；

　　PS的决定因素有：利润增长率、净利润率、股利支付率、风险性。

　　步骤：

　　用PS比率对企业进行整体价值评估时：

　　（一）选取可比公司（上市公司）；

　　（二）测算可比公司的PS值；

　　（三）对可比公司的PS值通过数学统计分析方法得到被估公司预期PS值；

　　（四）计算被评估企业整体价值。

　　整体企业价值=销售收入净额×预期PS值