欧债危机重被唤醒 金融市场又起涟漪

文章作者 100test 发表时间 2011:03:18 02:11:04
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　　沉寂了一两个月的欧债危机似乎正在走出“冬眠”，开始重新触动金融市场的神经。

　　穆迪公司3月7日下调希腊的债信评级，将投资人沉睡了许久的“危机记忆”重新唤醒。而随着3月11日的欧盟领导人特别会议临近，市场对于本次会议出台实质性危机解决方案的忧虑重新抬头。过去几天，欧元汇价再次连续下滑，终止了前期的强势；欧洲股市3月9日早盘普跌。有分析人士认为，新一轮的欧债危机冲击波可能很快到来。

　　降级风暴再度来袭

　　因为穆迪公司的一纸声明，原本似已归于平静的欧洲主权债市场本周再起波澜。这家国际三大评级机构之一的公司7日宣布，下调希腊的主权信用评级，理由是希腊债务违约的可能性增加，面临债务重组风险。

　　尽管希腊政府和欧盟方面对于这样的“毁谤”嗤之以鼻甚至强烈抗议，但金融市场却没有去理会个中做法“公不公正、准不准确”。在遭到穆迪降级后，希腊国债相比同期德债的收益率溢价8日突破9.6%的高点，逼近历史最高点，希腊10年期国债的收益率和信用违约掉期都升至历史新高。

　　与此同时，欧元也受到牵连。过去三天，欧元兑美元(1.3916,0.0013,0.09%)汇价持续走低，从1.40上方一路跌至9日盘中的1.3850附近。此前，因为欧洲央行行长特里谢有关最快可能4月加息的言论，欧元一度连续大涨。

　　祸不单行的是，继穆迪之后，又一家评级机构——标准普尔也盯上了欧元区。标准普尔负责欧洲主权信用评级的董事总经理克雷默3月8日表示，可能进一步下调部分欧元区国家的信用评级，而希腊则存在债务违约的可能性。

　　此外，大公国际资信评估有限公司3月9日宣布鉴于葡萄牙政府的债务需求状况居高不下，经济增长迟滞和财政改革进程的不确定性增大使政府的偿债能力出现下降，将葡萄牙本、外币国家信用等级从A－下调至BBB＋，展望负面。

　　大公预计2011年葡萄牙政府的总融资需求将约占国内生产总值的20.8%，其中包括偿还在2011年4月份和6月份到期的45亿欧元和50亿欧元的债务以及为短期债务和占国内生产总值5%左右的财政赤字融资。

　　新一轮冲击波或不期而至

　　按照计划，欧盟成员国领导人应在3月24日至25日的春季峰会上拿出一份应对债务危机的全面方案，这也被认为是欧盟战胜债务危机的关键举措。据悉，方案的具体内容既包括扩大现有救助机制的规模和用途、对欧洲银行业展开新一轮压力测试等短期措施，也包括商定欧元区永久性危机应对机制、继续推进欧元区经济治理改革等长期举措。

　　在此之前，欧元区17国领导人定于本周五(3月11日)在布鲁塞尔先行举行特别会晤，以协调各国立场，为最终方案的形成铺路。

　　不过，现在的问题是，各方对于接下来的会议预期似乎太过乐观。评级机构标准普尔本周警告说，投资人不应对即将举行的欧盟峰会抱过高期望，而那些指望出台“重大措施”以化解欧元区债务危机的人可能会感到失望。

　　CNBC的专栏作家霍布斯3月8日撰文指出，最早在本周五(3月11日)的领导人会议时，欧债危机的问题又会重新浮出水面。他认为，2011年迄今为止，投资人对于希腊、葡萄牙、意大利、爱尔兰等欧洲国家债务状况的担忧似乎有所减轻，因为市场相信，欧洲的政客们最终会给出了一个“终极解决方案”。

　　但在霍布斯看来，各国对于援助计划的分歧可能在周五(3月11日)的会议上集中暴露，进而促使投资人重新提高对欧债危机的警惕性。

　　在德国等国家同意拿出更多资金用于援助有债务危机的欧元区经济体之前，必须首先要求这些受援助的国家出台严厉的立法，在今后限制各自的债务规模。这对于很多国家来说可能是痛苦的选择，希腊已表达了这方面的顾虑。

　　欧元区遭遇双重打击

　　欧盟监管部门显然也注意到了这些微妙的变化，并刻意舒缓市场重新燃起的紧张情绪。

　　德国经济部长布鲁德雷3月8日称，并不担心希腊评级遭调降会给欧元带来新的不安全因素。欧盟方面则表示，穆迪下调希腊主权信用评级不会影响欧盟对希腊公共财政状况的评估。“对事态发展，我们有自己的评估，”欧盟委员会发言人阿梅莉亚·托雷斯3月7日说，“我们不会对评级机构的声明作出反应。”

　　不过，从市场的反应看，欧元区依然面临实实在在的压力。3月9日，葡萄牙要发售多达10亿欧元的国债，为两个月以来的首次发债。分析师预计，要获得足够融资，葡萄牙等国可能必须忍受更高的发债成本。

　　在债券市场，投资人对欧元区国债的风险意识已显著提升。3月8日葡萄牙和德国10年期国债的收益率差达到432个基点，接近2010年11月创下的历史高点484个基点。

　　分析人士指出，重新燃起的债务危机，势必给当前已遭遇高油价“炙烤”的欧元区经济带来更大考验。为了对抗日益增大的通胀，特里谢上周(2月28日当周)意外表示，最快在4月份就可能加息。果真如此，对于部分挣扎于债务危机的国家来说，走出困境的难度将更大。

　　投资人似乎也感受到了这样的双重风险。过去两天，欧元接连下跌，而欧洲股市也持续偏软。在3月8日美股大涨当日，欧洲三大股市几乎持平。3月9日开盘后，英法股市都低开低走，德国股市则勉强持平。

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