会计师资格考试《财务管理》知识点纲要

文章作者 100test 发表时间 2007:02:04 10:09:30
来源 100Test.Com百考试题网


[主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节
[方法]成本-收益分析
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D
1、复利下 F=P·(1 i)n=P·(F/P,i,n);

P=F·(1 i)-n=F·(P/F,i,n);
2、普通年金 F=A·[(1 i)n-1]/i =A·(F/A,i,n)
P=A·[1-(1 i)-n ]/i=A·(P/A,i,n)
3、永续年金P=A/i
4、某期间多次复利时,实际利率i 1=(1 r/m)m
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1)
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。
[筹资]
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k)
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值
比率预测法(会计等式恒等)
最佳规模 (最)高低点法
资金习性预测法
2、最佳状况 回归分析法
综合资金成本法(K最小)
最佳结构
无差异点法(EPS最大)
3、关键:各参数间勾稽关系。
总成本TC=固定成本FC 单位变动成本AVC×业务量Q
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本
= 基期边际贡献M-固定成本
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I)
[项目投资]
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P)
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额)
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设)
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额
+该年利息费用+该年回收额
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用)
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税
4、评价指标 适用 判断标准
──────────────────────────
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0
获利指数PI n一样 PI≥1
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好
──────────────────────────

[证券投资]
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行)
短期 K=[(S1-S0) P]/ S0×100%
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率;
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR
2、估价V(收益,大于购买价则可行)
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1 g)/(k-g)
3、证券组合
无(非系统)风险收益率RF
β(该组合相对于整个市场风险的程度)
(非系统)风险收益率RP
Km-RF(整个市场情况)
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF)

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