注册会计师-财务成本管理讲座详细笔记（四）

文章作者 100test 发表时间 2007:02:04 11:51:45
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第四讲上财务成本管理第四讲 回顾上节讲的投资项目评价的基本方法，这节课就按这个步骤以及解题步骤进行讲解 P225
投资决策程序分五个步骤第二节、第三节都是按这个步骤
现金流量（复习）初始现金流量：建设期起点：长期资产投资（固定资产、无形资产、递延资产等，如设备买价）旧设备的变现价值（注意：要搞清立场，究竟是卖旧设备购入新设备，还是继续使用旧设备。旧设备继续使用――机会成本，旧设备的变现价值是现金流出）
P229机会成本的概念：不是一种支出或费用，而是失去的收益。如果是投资新设备卖出旧设备，则旧设备变现价值是流入。旧设备清理纳税影响：变现价值与账面净值比较变现价值＜账面价值，变现净损失抵税变现价值＞账面价值，变现净收入纳税
看一道练习来理解：年末ABC公司正在考虑买掉现有的一台闲置设备，该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可按10000元价格卖出。假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A．减少360元B、减少1200元C、增加9640元
D、增加10360元（1999年单选14题）答案：D
账面余额＝40000－28800＝11200元变现损失＝10000－11200＝－1200元变现损失减税＝－1200×30%＝360元现金净流量＝10000＋360＝10360元
如果把题中按10000元价格卖出，改为按20000元卖出。变现收入＝20000－11200＝8800元变现收入纳税＝8800×30%＝2640元现金净流量＝20000－2640＝17360元
投产日： 4．垫支流动资金（往往是在建设期末，经营期期初。如果没有建设期，在投产日起点）在算现金流入、流出时不要漏了垫支的流动资金
经营现金流量：P250
P248理解几个概念税后成本：扣除了所得税影响以后的费用净额，称为税后成本。例3，只有广告费是有差别的2000，但税后成本差别是1200，原因是所得税。税后成本＝实际支付×（1－税率）
税后收益：由于所得税的作用，企业营业收入的金额有一部分会流出企业，企业实际得到的现金流入是税后收益。税后收益＝收入金额×（1－税率）这里的收入金额是"应税收入"是税法规定的需要纳税的收入，不包括项目结束时收回垫支资金等现金流入。设备报废时残值收入是否要纳税？残值收入不用纳税（计入固定资产清理的，而不计营业外收入或营业外支出），如果有收益或损失时再算税。
折旧的抵税作用 看表4－11 3000元的折旧抵税，使得甲公司比乙公司拥有较多现金。
税负减少额＝折旧额×税率（抵税）（注意与税后成本的区别，税后成本是（1－税率）） P250
营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税营业现金流量＝税后净利润＋折旧（两个公式是完全等价的）
1、营业现金流量＝税后净利润＋折旧（公式中税后净利润有无扣除利息？）看P440今年新增内容拉巴波特模型
j经营性现金流量是经营活动所产生的现金流量经营性现金流量＝营业收入－营业成本费用（付现性质）－所得税＝息税前利润加折旧（EBITDA）－所得税这里是没有扣除利息的，这是第一点要把握的。这里的税后净利润是不同于会计中的税后净利的，是没有扣除利息的。
2．企业每年现金增加来自两方面：一是当年增加的净利（是增量的概念）；另一是计提的折旧。理解这句话，看一道题：97年综合39题每年折旧额＝（15500－500）/3＝5000元第一年税后利润＝20000＋第一年增加的税后利润
（10000－4000－5000）×（1－40%）＝20600元第二年税后利润＝20000＋（20000－12000－5000）×（1－40%）（注意不是20600，而是20000）
P251
第三个公式：营业现金流量＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×利率要对这个公式有所扩展，因为近几年考题中非付现成本不止折旧
营业现金流量＝税后收入－税后付现成本＋非付现成本抵税＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率＝（收入－付现成本－非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本这三个公式是等价的，具体看题中给的已知条件
终结现金流量：残值收入残值收入的纳税影响（不是所有的残值收入都会有纳税影响，只有当最终残值与税法规定残值不一致时会产生纳税影响）最终预计残值＜税法规定残值，残值变现净损失抵税最终预计残值＞税法规定残值，残值变现净收入纳税
看练习来理解：（2000年单选4）在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。
A、7380B、8040C、12660D、16620 答案：C