CPV辅导资产评估学资产评估经济分析综述讲义

文章作者 100test 发表时间 2007:02:05 12:53:20
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本讲是资产评估第十八讲，讲述的是第14章资产评估中的经济分析综述。主要包括市场概述、产品的价格和资本市场。
一、市场概述
市场是买卖双方形成的自愿交易关系，参与交易的买卖双方被称为市场主体，包括家庭和企业。市场分为产品市场和生产要素市场。
（一）市场循环图
（二）稀缺和选择
机会成本：在资源稀缺的条件下，为获得一种利益而不得不放弃的其他替代性利益，就是获得这种利益的机会成本。
二、产品价格
（一）产品需求
1、需求曲线（p547）
在其他条件不变的情况下，一种商品的需求量与该商品的价格成反方向变动。
需求数量由横坐标表示，价格由纵坐标表示，需求曲线是向右下方倾斜
2、需求变动的影响因素
（1）家庭收入：一般情况下，收入与商品需求量成正相关关系。还有一些成负相关关系的特例：如：劣质化妆品等低档物品。
（2）相关品的价格：对于商品的补充品，商品的需求量与其替代品价格呈负相关关系
（3）消费偏好
（4）消费者预期
以上4种非价格的因素变动会影响需求的变动，在图中表现为需求曲线的移动；而商品价格的变动会影响需求量的变动，即需求曲线不变，但会带来需求曲线上点的移动。
（二）产品供给
1、供给曲线
供给数量由横坐标表示，价格由纵坐标表示，供给曲线是向右上方倾斜
2、供给变动的影响因素
（1）生产技术
其他条件不变技术进步，生产成本降低，供给曲线向右移动
（2）投入品价格
其他条件不变，投入品价格上升，产品成本上升，供给曲线向左移动。
（3）预期
预期价格上升，供给会减少
（三）均衡价格和市场机制
1、市场均衡点为需求和供给曲线的交叉点，所对应的价格为均衡价格，对应的数量为均衡数量。
2、均衡的变动
3、价格的功能
信号传递功能和激励约束作用
三、 资产市场
（一）资产收益
mrp边际收益等于投入要素所能增加的产量与产品的价格的乘积。
企业愿意为某生产要素或资产支付的最高报酬或需求价格，不会超过mrp
mrp取决于要素生产率和该要素能生产出的产品价格
（二）收益现值
pv=∑rj/（1 i）j
j =1 ~ n
当每年收益相等时，pv=r/i
（三）利率的决定
折现率通常一市场利率决定，而市场利率决定于可贷资金的供求
1、可贷资金供给。
可贷资金的供给来自家庭储蓄。利率越高，储蓄收益越大，可供资金越多。
2、可供资金需求
可供资金需求由企业投资需求和家庭消费者需求构成。家庭对可供资金的需求量与利率呈反向变动关系。
3、均衡利率
出现资金剩余供给时，利率会下降，从而减少资金供给量，扩大资金需求量。
出现资金剩余需求时，利率会上升，从而扩大资金供给量，减少资金需求量。
（四）资产价格
资产的价格，是由资产市场的供给和需求决定。
资产的成本决定了资产的供给价格。
特定资产的成本，是将资产转让出售给特定的买方，原资产所有者或卖方所做出的牺牲。这种牺牲对于可重置性资产和不可重置性资产是不同的
1、可重置性资产：当所有者将该类资产转让给他人，所作出的最大化牺牲，就是其重置成本
2、不可重置性资产：转让不可重置性资产所做的牺牲，只能直接以该资产在其可选择的用途上能带来的最高收益计算，即卖方预期的该资产未来收益流的贴现值。