06年高级会计职称考试知识点之资金管理十二

文章作者 100test 发表时间 2007:02:05 13:42:53
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第三节　收益分配

收益分配主要是确定企业净利润的分配政策与程序。企业的净利润主要用于分发给投资者和用于再投资。

1．收益分配政策。

A确定收益分配政策应考虑的因素主要有：

法律因素；

股东因素；

公司因素(主要考虑公司举债能力、未来投资机会、盈余稳定状况、资产流动状况、筹资成本等方面)；

其他因素(诸如债务合同限制、通货膨胀等)。

B在实务中，企业经常采用的股利政策主要有：剩余政策、固定股利政策、固定股利比例政策和正常股权加额外股利政策。（注意掌握每种政策的优缺点）

股利政策对照表

对比	剩余政策	固定股利政策	固定股利比例政策	正常股利加额外股利政策
概念	企业较多地考虑将净利润用于增加投资者权益，当增加的资本额达到预定的目标资金结构时，才将剩余的利润用于向投资者分配	企业在较长时期内都将分期支付固定的股利额，股利不随经营状况的变化而变动,除非企业对未来收益预期有变.	指企业每年按固定的股利支付比例从净利润中支付股利的政策。	企业每年按固定数额向股东支付正常股利，当经营利润有大幅度增长时，再临时发放一些额外股利。
优点	能充分利用筹资成本最低的资金来源，保持理想的资金结构	有利于公司树立良好的市场形象，稳定公司股票价格，增强投资者对公司的信心；有利于投资者安排收入与支出	有利于体现风险投资与风险收益的对等。	具有较大灵活性，可给企业较大的弹性。因此，在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。
缺点	不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的市场形象	股利支付与公司盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺，导致财务状况恶化	股利波动不利于股价的稳定与上涨。