中级经济基础辅导：对外金融关系

文章作者 100test 发表时间 2007:02:05 14:30:09
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一、汇率决定与变动
㈠.汇率决定理论
1.购买力平价理论：认为两国货币的购买力之比是决定汇率的最基本依据
①绝对购买力平价：说明的是在某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比
②相对购买力平价：说明的是某一时期汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比
③如果绝对购买力平价成立，则相对购买力平价一定成立；反之不一定
2. 利率平价理论：认为利率对于汇率的影响至关重要。
①可以分为抛补平价理论和未抛补平价理论。
②抛补平价理论：认为投资者可以在本国投资，也可以在外国投资，这取决于国内外的投资收益率
㈡.影响汇率变动的因素
1.国际收支：逆差时外汇需求大于供给，从而外汇升值、本币贬值；顺差时相反
2.相对通货膨胀率：若通货膨胀率高于他国，则该国货币趋于贬值
3.相对利率：高利率使货币升值，反之贬值
4.总需求与总供给：当一国总需求增长快于总供给时，本币一般呈贬值趋势
5.市场预期：如果市场预期本币贬值，人们纷纷抛售本币，最终会导致本币实际贬值
㈢.汇率变动的经济影响（以贬值为例，升值相反）
1.贬值的进出口效应：增加出口、减少进口，改善贸易收支来源：www.examda.com
2.贬值的国际资本流动效应：取决于贬值如何影响市场预期，若市场认为贬值的幅度不够，资本流出；若贬值已使汇率处于均衡水平，则原先因本币高估而外逃的资金又流回国内
3.贬值的产出效应：若存在闲置生产要素，则贸易收支改善会通过乘数效应扩大总需求，带动国内经济实现充分就业；若国内经济已处于充分就业状态，则贬值只会带来物价上涨
4.贬值的物价效应：一方面通过贸易收支改善的乘数效应引起需求拉上的物价上涨；另一方面通过提高国内生产成本推动物价上涨
5.贬值的资源配置效应：贬值后，整个贸易品部门价格上涨，使得资源从其他部门流入贸易品部门
二、国际收支及其调节
㈠.国际收支与国际收支平衡表
1.国际收支：指在一定时期内，某一经济体（国家或地区）居民与非居民之间进行的各种经济交易的系统记录
2.国际收支平衡表：指根据经济分析的需要，将国际收支按照复式记帐原理和特定帐户分类编制出来的一种统计报表。集中反映了一国国际收支的结构和总体状况
3.国际收支平衡表的账户分类：经常账户、资本与金融账户
①经常账户：记录实际资源的流动，包括货物、收益、经常转移等三项
②资本与金融账户：前者包括资本转移和非生产、非金融资产交易；后者包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四类
③净误差与遗漏账户：当借贷双方出现不平衡时，用以抵消统计偏差的项目
㈡.国际收支差额分析：衡量国际收支状况的局部差额有：
1.贸易差额：反映一国产业结构、产品国际竞争力和在国际分工中的地位
2.经常差额：反映实际资源的跨国转移状况
3.综合差额：反映了一国国际收支的综合情况
㈢.国际收支失衡的调节
1.外汇缓冲政策：逆差时，货币当局减少外汇储备或临时向外借款，在外汇市场上抛售外汇，弥补外汇供给缺口；反之则购进外汇
2.货币财政政策：逆差时可采取紧缩的货币财政政策；顺差时可采取扩张的货币财政政策
3.汇率政策：逆差时采取本币贬值措施；顺差时采取本币升值措施
4.直接管制措施：包括贸易管制和外汇管制
三、外汇管制与货币可兑换
㈠.外汇管制
1.狭义的外汇管制：是指对货币的兑换施加的限制性措施，主要表现为限制外汇的可得性和兑换外汇的价格
2.广义的外汇管制：除狭义的外汇管制外，还包括为实施外汇管制或其他管制措施而采取的相关管理措施
3.外汇管制主体在我国是国家外汇管理局，外汇管制方法有价格管制和数量管制
㈡.货币可兑换
1.概念：指一国货币持有者可以为任何目的而将所持有的货币按市场汇率兑换成另一国货币的权利
2.货币可兑换程度主要取决于一国的经济实力，同时也是一国外汇管制制度和政策的选择结果
3.分类：对内可兑换与对外可兑换；经常项目可兑换与资本项目可兑换
㈢.我国外汇管制与人民币可兑换
1. 1994年，我国实现人民币经常项目有条件可兑换。1996年底，我国正式接受国际货币基金组织第八条款，实现人民币经常项目可兑换
2.部分项目上已实现可兑换，包括允许境外投资者在境内购买B股和境内机构在境外上市的证券；在对外借贷方面允许外商投资企业执行筹措长短期外债等等。