2007年度同等学历考试辅导货币银行学之四

文章作者 100test 发表时间 2007:02:25 09:05:29
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试论本世纪6O年代以来西方国家金融刨新的主要内容？ 金融创新的主要内容包括金融业务的创新、金融市场的创新和金融制度的创新。
(1)金融业务的创新。第一，负债业务的创新内容。负债业务的创新主要发生在60年代以后。各国商业银行通过创新一些新的负债业务，一方面规避政论的管制，另一方面也增加了银行的负债来源。主要有：大额可转让定期存单、可转让支付命令账户、自动转账服务、货币市场存款账户、协定账户等。第二，资产业务的创新内容。包括：消费信用、住宅放款、银团贷款及其他资产业务。第三，中间业务的创新。主要有：信托业务、租赁业务等。第四，清算系统的创新。包括信用卡的开发与使用，电子计算机转账系统的应用等。
(2)金融市场的创新。这一方面是指欧洲货币市场上金融工具的创新；另一方面是指衍生金融市场上金融工具的创新及衍生金融工具定价理论的发展。第一，金融工具的创新。欧洲货币市场上创新的金融工具主要有：多种货币贷款，平行贷款，背对背贷款，浮动利率债券，票据发行便利及远期利率协议等。在金融衍生市场上金融工具的创新主要有远期类合约和期权类合约等。
第二，衍生金融工具的定价模型。衍生金融工具的定价模型主要有两类：一是远期类合约定价模型，二是期权类合约定价模型。
(3)金融制度的创新。表现在：非银行金融机构种类和规模迅速增加，跨国银行得到发展，金融机构之间出现了同质化趋势，金融监管的自由化与国际化。
试析金融创新对货币政策有效性的影响。（1）金融市场的创新与发展，削弱了央行对本国货币的控制能力。（2）金融业务的创新，导致金融机构多元化和金融同质化，削弱了央行的货币控制能力。（3）金融创新使央行控制货币供给的政策工具功效发生变化：传统的选择性货币政策工具失效；存款准备金制度的功能弱化；贴现率作用下降；强化了公开市场业务的作用。
简述货币政策规则的内涵及意义。
货币传导机制的信用渠道是如何发挥作用的？
如何看待微观主体预期对货币政策效应的抵消作用? 对货币政策有效性或效应高低构成挑战的另外一个因素是微观主体的预期。货币当局推出的政策面对微观主体广泛实施的抵消其作用的对策，政策可能归于无效。鉴于微观主体的预期，似乎只有在货币政策的取向和力度没有或没有完全为公众知晓的情况下才能生效或达到预期效果。实际上，公众的预测即使是非常准确的，要实施对策也要有个过程。这样，货币政策仍可奏效，但公众的预期行为会使其效应大打折扣。
关于该影响因素，近年来学者们引入博弈论加以分析。按理性预期学派的观点，如果公众是理性预期，那么只有未被公众预期到的货币政策才是有效力的。同理，如果政府的预期是理性的，那么，只有未被政府预期到的公众的行为才会抵消掉政府政策的影响。所以，政府和公众根据预期来制定其怎样行动的过程是可以用对策论加以解释的，即存在政府和公众的博弈。
结合国情，试论如何选定我国的货币政策目标?(1)我国选取的是单一稳定币值的目标：“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。”这是在世界主导思潮影响下,针对我国现实做出的正确选择。
(2)主导思潮的影响。大多数国家在战后到70年代都以充分就业为首要目标,而“滞胀”促使它们转为以稳定货币为主。