麦格理权证学堂之二：为何投资认股权证？

文章作者 100test 发表时间 2007:04:08 09:51:10
来源 100Test.Com百考试题网

　认股权证市场在香港愈见活跃，相信主要有以下原因：

　　杠杆效应

　　认股权证的特性，在于提供杠杆效应，即以较少资金，便有机会争取与相关资产(如股票或指数等)相若或更高的潜在回报。基于其杠杆效应，当相关资产下跌时，投资者涉及的风险亦相应增加。

　　亏损有限

　　虽然认股权证有机会为投资者带来较相关资产为高的回报或损失，但投资者最大的亏蚀只限于损失投入购买认股权证的全部资金。一般来说，买卖认股证的成本远低于相关资产价格。

　　有助对冲风险

　　认股权证可为投资组合发挥对冲风险作用，在跌市中尤其凑效。例如，如投资者持有某股票，但又担心后市去向，可透过相关股票的认沽权证作部署，而不用沽售所持股份。如是者，投资者可保留所持股份之余，又不用担心资产因市况波动而贬值，或全面承担股票下跌的风险。

　　所需资金较少

　　有兴趣购买正股但缺乏资金的投资者，可透过买入相关认购权证，以捕捉预期正股价格上升所带来的潜在回报，因为认股权证的资金需求，一般较正股为低。

　　释放部分资金

　　投资者亦可利用认购权证，释放手持股份的投资金额。如继续看好正股走势，投资者可先沽出所持股票释放部分资金，再利用有关资金之部分金额买入相关正股的认购权证。这样，投资者可释放资金作其他用途之余，亦可继续分享预期股价上升之潜在回报。

　　交易成本较低

　　认股权证的交易成本一般较买卖相关资产为低。现时购买或沽售以现金结算的认股权证无需缴付印花税，而经纪佣金及利息成本亦较低，因为买卖认股权证的交易金额通常较买卖正股为低。

　　买卖容易

　　认股权证在香港交易所的第三代自动对盘系统上买卖。该系统提供市场透明度，让股票经纪能快速及有效地执行交易指示，方便投资者进行买卖。

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