2007年注会《财务成本管理》同步练习第四章

文章作者 100test 发表时间 2007:09:12 11:32:54
来源 100Test.Com百考试题网


(一)单项选择题
1.下列证券中,能够更好地避免证券投资通货膨胀风险的是(A)。
A.普通股 B.优先股
C.公司债券 D.国库券
2.下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以消减的是(D)。
A.宏观经济状况变化
B.世界能源状况变化
C.发生经济危机
D.被投资企业出现经营失误
3.若某股票的贝他系数等于1,则下列表述正确的是(C)。
A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险
B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险
C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险
D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关

4.宏发公司股票的β系数为1.5,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,则宏发公司股票的收益率应为(D)。
A.14% B.12% C.8% D.10%
5.某企业准备购入A股票,预计3年后出售可得2200元,该股票3年中每年可获现金股利收入 200元,预期报酬率为10%。该股票的价值为(A)元。
A.2150.24 B.3078.57
C.2552.84 D.3257.68
6.某企业于年初存入5万元,在年利率为12%,期限为5年,每半年复利一次的情况下,其实际利率为(B)。
A.24% B.12.36% C.6% D.12.25%
7.6年分期付款购物,每年年初付款500元,设银行利率为10%,该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是(A)元。
A.2395.50 B.1895.50
C.1934.50 D.2177.50
8.有一项年金,前3年无流入,后5年每年初流入500元,年利率为10%,则其现值为(B)元。
A.1994.59 B.1565.68
C.1813.48 D.1423.21
9.某公司发行的股票,预期报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长 率为10%,则该种股票的价格为(C)元。
A.20 B.24 C.22 D.18
10.某企业于1996年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券,票面利率12%,两年后一次还本,每年支付一次利息,该公司若持有该债券至到期日,其到期收益率为 (A)。
A.12% B.16% C.8% D.10%
11.某公司股票的β系数为2.0,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,则该公司股票的报酬率为(B)。
A.8% B.14% C.16% D.20%
12.某种股票为固定成长股票,年增长率为5%,预期一年后的股利为6元,现行国库券的收益率为11%,平均风险股票的必要收益率等于16%,而该股票的贝他系数为1.2,那么,该股票的价值为(A)。
A.50 B.33 C.45 D.30
13.一张面额为1元的长期股票,每年可获利0.1元,如果贴现率为8%,则其估价为(B)元。
A.1 B.1.25 C.1.1 D.0.8
14.某企业长期持有A股票,目前每股现金股利4元,每股市价30元,在保持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,其预计收入增长率为15%,则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为(A)元。
A.15.33%和30.33% B.14.88%和33.88%
C.14.25%和26.45% D.13.66%和25.34%

15.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和25%,无风险报酬率为8%,某投资者除自有资金外,还借入40%的资金,将所有的资金用于购买市场组合,则总期望报酬率和总标准差分别为()。
A.14.8%和22.6% B.11.8%和35%
C.18.4%和16.2% D.11.6%和25%
【解析】本题的考核点是资本市场线。
总期望报酬率=140%×10% (1-140%)×8%=10.8% 总标准差=140%×25%=35%。

16.A、B两种证券的相关系数为0.7,预期报酬率分别为10%和20%,标准差分别为25%
和35% ,在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为80%和20%,则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为()。
A.14.2%和24.4% B.11.6%和24.5%
C.12%和25.4% D.12%和25.8%

17.某投资人准备投资于A公司的股票,A公司没有发放优先股,20×1年的有关数据如下:每股账面价值为10元,每股盈余为1元,每股股利为0.4元,现行A股票市价为15元,该公司预计未来不增发股票,并且保持经营效率和财务政策不变,目前国库券利率为4%,证券市场平均收益率为9%,A公司普通股预期收益的标准差为10.27%,整个股票市场组合收益的标准差为2.84%,公司普通股与整个股票市场间的相关系数为
0.27;则A股票的价值为()。
A.16.89 B.15
C.15.87 D.14.26
【解析】留存收益比率=1-0.4/1=60%
可持续增长率=10%×60%/(1-10%×60%) =6.38%
β=0.27×10.27%/2.84% =0.98
A股票投资的必要报酬率=4% 0.98/(9%-4%)=8.9%
A股票的价值=0.4×(1 6.38%)/(8.9%-6.38%)=16.89(元)

18.某企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是(A)。
A.1年 B.半年C.1季 D.1月

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