07注册会计师考试辅导教材《财务管理》问题解答（第二期）

文章作者 100test 发表时间 2007:10:10 13:17:23
来源 100Test.Com百考试题网

《财务成本管理》

1．问：教材第283页例10-3后续期资本成本为13.1538%，为什么计算后续期现值时用0.4972，即（P/S，15%，5），而不用（P/S，13.1538%，5）为折现系数？

答：后续期终值是指在后续期开始时点的企业价值。就本例题而言，50.24元是2005年底（即2006年初）的价值。把这个价值从2005年底折合到2000年底，只能使用2005年底至2000年底的折现系数，即（P/S，15%，5）。至于13.1538％是2006年及以后各年的股权资本成本，适用于2006年及以后各年的折现系数计算。