股票第二节股票的价值与价格

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 16:41:23
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股票价值
　　账面价值 - 股票净值 - 每股净资产：每股股票所代表的实际资产的价值，公司净资产 / 发行在外的普通股股数
　　清算价值：公司清算时每一股份所代表的实际价值。 理论上应该与帐面价值一致，前提是清算时的资产实际销售额与财务报表上的帐面价值一致。实际上往往低于前者，一是清算时压价出售，二是发生清算成本
　　内在价值 - 理论价值：是股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场利率
股票的价格
　　股票的价格由价值决定，但股票本身并没有价值，只是因为能够给持有者带来收益（股息和资本利得）。股票交易实际上是对股票未来收益权的转让，价格是对未来收益的评定。
　　购买股票的动机是由于能够给持有者带来预期收益，即期值，包括股票的未来股息收入、资本利的以及股本增值收益 ―― 现值理论。
　　股票市场价格 = 预期股息 / 市场利率
　　股票市场价格：由价值决定，同时受到许多因素的影响，其中供求关系是最直接的因素，其它因素都是通过作用于供求关系而影响价格
影响股票价格的因素
　　公司经营状况
　　宏观经济因素
　　政治因素
　　心理因素
　　证券主管部门的政策与措施
　　认为操纵因素
　　公司经营状况
　　公司资产净值
　　盈利水平
　　公司派息政策
　　股票分割
　　增资和减资
　　销售收入
　　原材料供应及价格变化
　　主要经营者更替
　　公司改组或合并
　　意外灾害
　　宏观经济因素
　　经济增资
　　经济周期循环
　　货币政策
　　财政政策
　　市场利率
　　通货膨胀
　　汇率变化
　　国际收支状况
　　普通股票股东的权利
　　公司重大决策的参与权：参加股东大会
　　公司盈余和剩余资产的分配权
　　其他权利：优先认股权
　　公司盈余和剩余资产的分配权
　　权力表现形式：从公司经营利润中分配股息和红利；获得解散清算后的剩余资产
　　分配股息红利的条件：从法律上讲，只能用留存利润支付，不能减少注册资本；无力偿还债务时不能支付股利。从公司的分配决策上讲，对现金的需要、面临的经济环境以及获取资金的能力等。
　　分配顺序是：经营收入 ― 纳所得税 ― 弥补亏损 ― 提取法定盈余公积金、公益金 ― 优先股股利 ― 任意盈余公积金，之后分配股息等。
　　分配剩余资产的条件：公司解散清算；分配之前必须支付下列费用：拨付清算费用 - 支付员工工资 - 银行贷款 - 公司债务和其它住债务