证券基础知识：市盈率、净资产收益率、每股税后利润

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 16:42:05
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市盈率

　　市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：市盈率＝普通股每股市场价格／普通股每股收益。市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。由于市盈率把股价和企业盈利能力结合起来，其水平高低更能真实地反映了股票价格的高低。例如，股价同为50元的两只股票，其每股收益分别为5元和1元，则其市盈率分别是10倍和50倍，也就是说其当前的实际价格水平相差5倍。若企业盈利能力不变，这说明投资者以同样50元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。但是，由于企业的盈利能力是会不断改变的，投资者购买股票更看重企业的未来。因此，一些发展前景很好的公司即使当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。

　　为了反映不同市场或者不同行业股票的价格水平，也可以计算出每个市场的整体市盈率或者不同行业上市公司的平均市盈率。具体计算方法是用全部上市公司的市价总值除以全部上市公司的税后利润总额，即可得出这些上市公司的平均市盈率。

　　净资产收益率

　　净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。例如：一家公司当年税后利润为2亿元，净资产为16亿元，净资产收益率就是12.5%（即：2÷16×100%）。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如，在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降。从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

　　每股税后利润

　　每股税后利润又称每股盈利，可用公司税后利润除以公司总股本来计算，它是反映公司盈利能力的重要指标。例如，一家公司当年税后利润是2亿元，公司总股本有10亿股，那该公司的每股税后利润为0.2元（即2亿元/10亿股）。

　　每股税后利润突出了分摊到每一份股票上的盈利数额，是股票市场上按市盈率定价的基础。如果一家公司的税后利润总额很大，但每股盈利却很小，表明它的经营业绩并不理想，每股价格通常不高；反之，每股盈利数额高，则表明公司经营业绩好，往往可以支持很高的股价。