上投摩根QDII：美联储降息强化市场信心 可留意逢低布局机会

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:26:48
来源 100Test.Com百考试题网

摘 要

由于日圆上周出现单日3%以上的升幅，迫使避险基金卖出原材料市场的筹码，导致包括石油与黄金在内的原物料市场重挫，通膨再度上升的压力下降；与此同时，美国高盛与雷曼兄弟财报优于预期，美国金融股逐渐走稳；香港最后一期Accumulator产品逐渐到期,最后一波衍生产品卖压逐渐被市场消化。不论宏观经济或是股票走势，都逐渐稳定下来，投资人可逢低宜留意投资买点。

美联储降息强化市场信心，可留意逢低布局机会

美国市场：美联储大幅降息、大宗商品下跌
美股市场上周涨跌互现，道琼斯工业平均指数攀升3.43%；标普500 指数涨3.21%；纳斯达克综合指数上扬2.06%。上周美国经济数据相对平淡，3月NAHB建商信心指数维持在20、2月PPI上扬0.3%(预期0.4%)、周初领失业救济人数上升至37.8万人(预期36万人)、3月费城制造业指数上升至-17.4(预期-19)。

18 日，美联储宣布下调联邦基准利率和贴现率75bp，至此，联邦基准利率已经降至2.25％。联储在其声明中再次强调经济面临放缓的威胁，消费与就业市场继续疲软，金融市场仍然面临压力。此外，联储对通胀也开始表现关注，认为最近通胀预期已经有所抬头，而不是如同之前的声明中表示通胀预期依然稳定。但是联储同时认为随着经济放缓，通胀压力也将减弱。联储表示，经过此次降息，经济中的下行风险依然存在，这暗示了联储有可能继续其降息步伐。尽管联储不断试图稳定金融市场，但是上周金融市场仍然遭遇许多动荡。尽管在前一周获得了从JP Morgan 和联储的紧急贷款，但是17 日贝尔斯登宣布以2 美元价格将自己出售给JP Morgan。

整体走势方面，由于次贷后果继续爆发，美联储采取注资以及降缓解金融市场压力，金融类股经历暴涨暴跌，起伏极大。但一系列措施之后，市场信心稍有恢复，这些措施的后续效应也会慢慢显现出来。

此外，值得留意的是，原油、黄金以及金属等大宗商品价格上周出现大幅回落，拖累上周美国股市能源类股走低。

亚太市场：宏观面和股票走势渐趋稳定

受美国次贷后续效应持续显现，美联储出台救市政策以及内地因素的影响，港股上周大幅振荡。恒生指数在四天的交易中涨跌参半，但总体走势疲软，一周累计下跌5.08%，而国企指数受A 股市场拖累跌幅高达8.87%，创9 个月以来的新低。

预计短期内港股料将维持短线震荡的格局。多家蓝筹公司将在本周内公布年报，也会对恒指的走向起到一定的指导作用。港股的基本面良好，而且从目前的估值来看，港股已经属于超跌。美国一系列救市措施将在后续慢慢开始显现效应。

由于日圆出现单日3%以上的升幅，迫使避险基金卖出原物料市场的部位，导致包括石油与黄金在内的原物料市场重挫，通膨再度上升的压力下降；与此同时，美国高盛与雷曼兄弟财报优于预期，美国金融股逐渐走稳；香港最后一期Accumulator产品逐渐到期,最后一波衍生产品卖压逐渐被市场消化。不论宏观经济或是股票走势，都逐渐稳定下来，投资人可逢低宜留意投资买点。

本周(3/24－3/28)关注点：即将公布的主要经济数据

下周有多项经济数据公布， 包括3/24的2008/2成屋销售，预计将由上月的489万栋降至485万栋，3/25的2008/3的消费者信心指数，预计将由75.0降至73.5，3/26的2008/2耐久财订单，预估mom将由-5.3％上扬至0.8％。

上周全球主要市场表现

«.全球股市».

上周收盘

一周%

Ytd%

上周收盘

一周%

Ytd%

MSCI

MSCI世界指数

369

0.20

-13.82

亚太

韩国

1,646

2.84

-13.25

MSCI成熟市场

318

0.61

-13.66

香港恒生

21,108

-5.08

-24.11

MSCI新兴市场

43,736

-2.96

-15.14

中国上证

3,797

-4.19

-27.84

新兴亚洲

589

-1.32

-18.77

台湾

8,525

4.46

0.22

新兴欧非中东

459

-4.47

-11.91

澳洲AS51

5,128

-1.52

-19.12

新兴拉美

70,328

-4.91

-9.00

新加坡

2,825

-0.50

-18.49

美

国

　

　

　

道琼

12,361

3.43

-6.81

马来西亚

1,189

-0.48

-17.71

S&.P 500

1,330

3.21

-9.46

泰国

803

-1.80

-6.38

Nasdaq

2,258

2.06

-14.86

印度尼西亚

2,324

-2.51

-15.38

费城半导体

340

0.39

-16.70

菲律宾

2,818

-3.06

-22.20

Russell 2000

681

2.79

-11.05

越南

546

-15.24

-41.14

欧

洲

　

　

道琼欧洲600

297

-2.41

-18.60

印度SENSEX

14,995

-4.86

-26.09

英国UKX

5,495

-2.42

-14.89

E

M

E

A

俄罗斯

1,965

-4.83

-14.23

法国CAC

4,534

-1.27

-19.24

波兰

2,821

-0.75

-18.37

德国DAX

6,320

-2.04

-21.66

以色列

993

-3.06

-15.59

日

本

　

　

　

日经225

12,483

1.97

-18.46

土耳其

39,719

-6.73

-28.48

东证一部

1,220

2.25

-17.32

埃及

95,654

-3.80

2.99

东证二部

2,738

-0.25

-16.44

南非

28,419

-7.27

-1.86

JASDAQ

63

1.73

-13.40

拉美

巴西

58,987

-4.85

-7.67

MOTHERS

594

2.17

-24.11

墨西哥

29,071

0.08

-1.58

注:上述指数(包括MSCI指数)收盘价与报酬率以本币计价/资料来源:Bloomberg。