华富基金：恐慌时应换位思考

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:28:53
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　　日前，华富基金研究总监陈茹表示，狄更斯在《双城记》的开篇说：“这是一个最好的年代，也是一个最坏的年代；这是一个智慧的年代，也是一个愚昧的年代。”这大概是形容现在股市的最贴切的一句话。黄金十年的余音尚在，而上证指数在5个半月下跌了45.18%，恐慌气氛四处蔓延。面对我们现在的市场，中国股市何去何从，真的到了考验我们智慧的时候了。

　　陈茹认为，股市有自身的运行规律，面对着已经腰斩的银行股、已经剩零头的保险股，风险总是大幅释放了，中国股市整体2008年市盈率已经下降到20倍，银行、地产的估值处于历史低位。如果相信中国经济不崩溃，那么银行、地产、保险总是分享中国宏观经济增长的好选择。

　　目前市场的悲观情绪来自于几个方面：美国经济衰退、市场大小非解禁。股市永远反映的是预期，我们更多该考虑的是，这些风险是不是已经反映到股价中。就像狄更斯说的，最好和最坏、智慧和愚昧这是一个并存、转换的问题，从不同的角度，我们可以得出不同结论，换个角度看，如果不是美国次债危机对中国的影响，我们有机会仅时隔半年就用1/3的价格购买平安保险吗？

　　对于优秀的投资者，永远要面对自己内心深处的贪婪和恐惧，培养自身的判断，控制自我的情绪。我们目前没法判断市场是不是到底了，毕竟美国衰退的程度、时间都是不为我们所知的，但是陈茹想提醒投资者，在大家都恐慌的时候，是不是要换个角度思考？