基金发行提速 蓝筹难温旧梦

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:34:33
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　　去年“5·30”行情之后，由于新基金的频频发行，使得蓝筹股爆发了一轮轰轰烈烈的弹升行情，一举将上证指数从3000余点推高至6124点。分析人士认为，去年三季度蓝筹股引导的大盘单边上升行情与基金的密集发行存在极大的关联。相关部门为了抑制蓝筹股泡沫的扩展，措施之一就是暂停股票型新基金的发行，这也从侧面显示出发行新基金对蓝筹股股价的影响力。

　　近期新基金发行节奏再度提速，今年2月以来，获批的新基金已达30只，且每周都有新基金获批。据推测，4月份的新基金发行数量和待发总数，均创下新高。难怪有分析人士认为，蓝筹股在近期的率先企稳走势与新基金密集发行存在较大的关联。由此衍生出一个推论，新基金密集发行会否让蓝筹股重温去年三季度的美好时光？

　　笔者认为蓝筹股可能难以旧梦重温，第一，因为目前新基金发行的频率虽高于去年三季度，但发行的总量或将低于去年三季度，对蓝筹股的推动力或将打折扣。

　　第二，A股市场虽然容易健忘，但毕竟去年三季度的蓝筹股泡沫破灭所带来的市值损失压力才刚刚过去，短期内，各路资金对蓝筹股再度爆涨的危险认识仍然存在，在蓝筹股弹升行情中，就会出现抛压渐次增强的特征，跟风买盘的力量也会大大削弱。

　　第三，也是更为重要的因素，去年三季度基金等机构资金对上市公司业绩成长持有相对乐观的态度，但随着CPI的高涨所带来的从紧货币政策等因素的存在，上市公司业绩能否保持高成长已引起基金等机构资金的共鸣，蓝筹股的成长性预期也就大大低于去年三季度。

　　不过，中短线的反弹行情仍可期待，一是因为部分蓝筹股的一季度业绩仍有望超预期，比如银行股、地产股，前者是因为实际税负降低以及2007年持续加息后的息差扩张所带来的业绩成长动能，后者是因为2007年年报所透露出的庞大预收款。二是因为部分蓝筹股在前期跌幅较大，短期内也的确存在反弹的动能，比如中国石油在短期内的跌幅已达60%强，高点与低点的巨大落差有望形成反弹动能。类似个股也体现在保险股、银行股以及部分二、三线蓝筹股中，这正好为新发行基金的积极配置提供了股价空间。