华夏基金：债券型基金收益稳定受青睐

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:41:35
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　　由于沪深股市大幅下跌，基金发行面临严峻考验，近期中国证监会连续批准多家基金发行，但从具体情况来看，股票型基金销售形势不容乐观。如华宝兴业基金的QDII产品3月24号在四大国有银行仅募集到46.2万，销售形势比较严峻。

　　华夏基金专家认为，我国一季度经济增速减缓已经定局，大约在10%左右。出口受到很大影响，出口增速虽然在1月有所反弹，但是2月份已下降的很低，在一位数左右。前两个月的贸易顺差仅为300亿美元左右，增速为负。政府短期内的调控政策不会有所改变，仍然以"双防"为目的。2月份CPI增速在8.7%，涨幅比较高，但是3月份会有所回落，在7.9%左右。上半年物价仍会保持在比较高的水平。雪灾对经济，尤其是农业造成严重的影响会在上半年逐渐的显现出来。同时农产品价格的上涨会成为上半年影响物价水平的不确定因素。

　　国内货币政策，由于刚刚提高准备金率，所以近期对加息的预期比较稳定。同时，经济增速的回落，以及通胀的回落，也会使央行加息政策的预期降低。在汇率政策方面，虽然人民币的升值速度加快，但是随着美元的贬值，以及欧元，日元的贬值，人民币的升值的幅度远远不够。同时，人民币的快速升值会对经济产生"降温"的作用。

　　在债券市场方面，虽然央行进行资金回笼，但是目前市场的资金面仍然是比较宽松，央行以维持一定利率水平为目标。目前银行对央行票据的认可度高，大量的购买央票，导致市场利率的降低。

　　华夏基金的专家认为，债券型基金目前的收益率较为稳定，一季度的收益率上升了4个点。而债券型基金的主要收入来自于债券的利息。同时，对于华夏希望债券来说，权益类债券的比例会有所控制，利润来源于利息。债券的久期保持在2.5%左右，但会不断地更新。债券的超额收益会来自于债券的升值，可转债，新股发行涉及的比较少，基金的收益会达到投资者的预期。