2008中级会计考试《财务管理》练习5

文章作者 100test 发表时间 2008:04:19 12:31:28
来源 100Test.Com百考试题网


四、计算题(4×5=20分,要求计算的题目必须有计算步骤,计算结构除特殊要求外保留2位小数,要求【解析】、分析和说明理由的题目必须配以文字说明)
1.某公司2006年有关资料如下:总资产3000万元,资产负债率60%,公司现有普通股600万股,负债全部为长期债务,利率为9%。营业收入4200万元,净利润336万元,分配现金股利134.4万元。适用所得税率为30%。
要求:(1)计算公司的销售净利润率、资产周转率、权益乘数指标;
(2)利用杜邦分析体系计算净资产收益率;
(3)计算财务杠杆系数
(4)计算每股净资产,并假设2007年销售净利润率、资产周转率、资产负债率和每股净资产均比2006年增长10%,用因素分析法确定每股收益的变化。(中间过程保留小数点后3位,最终结果保留小数点后2位)
【答案】:(1)销售净利润率=336/4200×100%=8%
资产周转率=4200/3000=1.4(次)
权益乘数=1/(1-60%)=2.5
(2)净资产收益率=销售净利润率×资产周转率×权益乘数
=8%×1.4×2.5=28%
(3)息税前利润=净利润/(1-所得税率) 利息费用
=336/70% (3000×60%×9%)=480 162=642(万元)
财务杠杆系数=EBIT/I=642/162=3.96
(4)每股收益=销售净利润率×资产周转率×权益乘数×每股净资产
每股净资产=所有者权益账面价值/普通股股数=1200/600=2元/股
指标 销售净利润率 资产周转率 权益乘数 每股净资产
2006 8% 1.4 2.5 2
2007 8.8% 1.54 2.94 2.2
2007年资产负债率=60%(1 10%)=66%
权益乘数=1/(1-66%)=2.94
2006年每股收益=8%×1.4×2.5×2=0.56(元/股)
2007年每股收益=8.8%×1.54×2.94×2.2=0.88(元/股)
销售净利润率提高对EPS影响=(8.8%-8%)×1.4×2.5×2=0.056(元/股)
资产周转速度加快对EPS影响=8.8%×(1.54-1.4)×2.5×2=0.062(元/股)
资产负债率提高对EPS影响=8.8%×1.54×(2.94-2.5)×2=0.119(元/股)
每股收益增加对EPS影响=8.8%×1.54×2.94×(2.2-2)=0.080(元/股)
【解析】:0.056 0.062 0.119 0.080=0.88-0.56=0.32


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