2010年注册税务师《财务与会计》财务管理概论(1)注册税务师考试
文章作者 100test 发表时间 2009:12:03 00:07:02
来源 100Test.Com百考试题网
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一、财务管理目标
财务管理目标优缺点的比较
目标 |
理 由 |
问 题 |
(1)利润最大化 |
利润代表企业新创财富,利润越多企业财富增加越多;很容易获得数据 |
绝对数指标,没有考虑投入资本与收益的对比关系;没有考虑时间价值因素;没有考虑风险因素;可能造成经营行为的短期化 |
(2)每股收益最大化 |
把利润和股东投入的资本联系起来,考虑了投资额和利润的关系。 |
没有考虑时间价值因素;没有考虑风险因素;可能造成经营行为的短期化 |
(3)股东财富最大化或企业价值最大化 |
要考虑时间、风险因素和避免经营行为短期化。 |
计量比较困难 |
(4)每股市价最大化 |
企业价值最大化的另一种表现 |
股价影响因素很多;非上市企业无法获得该指标的数据 |
二、关注利率的构成
利率=纯利率 通货膨胀补偿率 风险补偿率
=纯利率 通货膨胀补偿率 违约风险补偿率 流动性风险补偿率 期限风险补偿率
(1)纯利率:没有风险、没有通货膨胀的均衡点的利率。
(2)通货膨胀补偿率:由于通货膨胀造成货币实际购买力的下降而对于投资者的补偿。
(3)风险补偿率:违约风险补偿率.流动性风险补偿率.期限风险补偿率。
三、掌握资金时间价值,投资风险价值
(一)资金时间价值