2011年国际商务师考试辅导：汇率决定理论

文章作者 100test 发表时间 2011:07:29 11:37:26
来源 100Test.Com百考试题网

本文主要介绍汇率决定理论，供大家参考。

　　汇率理论主要研究汇率的决定以及汇率制度的选择。汇率问题是国际金融的核心问题，汇率理论也是国际金融理论的重要组成部分。

　　汇率决定理论

　　购买力平价理论

　　购买力平价理论是一个古老的、也是最基础的汇率决定理论，是由瑞典经济学家卡塞尔在20世纪初提出的。第二次世界大战后，该理论又有了新发展。

　　1．卡塞尔的购买力平价理论

　　（1）绝对购买力平价理论。这种理论认为，两种货币的内在购买力之比决定两国货币的汇率。即：

　　e = P/ P*

　　其中，e为汇率，P和P* 分别为国内物价水平和国外物价水平。

　　卡塞尔关于购买力平价的思路是这样的：首先，他考虑一国为什么需要外国货币。他认为这是因为需要外币在外国市场购买外国人生产的商品与劳务。对货币的需要既然与购买商品相联系，所以货币的价格取决与它对商品的购买力，因此，两国货币的兑换比率由两国货币各自具有的购买力的比率来决定。购买力比率就是购买力平价。一国汇率变动的原因在于购买力的变动，而购买力变动的原因在于物价变动，这样汇率的变动归根到底是由两国物价水平的比率的变动所决定。

　　那么，用来定义绝对购买力平价的价格水平究竟是指什么价格水平？卡塞尔指出，只有一个国家在市场上出售的全部商品的总价格水平，才能代表购买的商品与劳务的价格水平。而哪一种价格水平最能符合计算绝对购买力平价的需要呢？最符合逻辑的应是国内生产总值的价格水平，即GDP。但在卡塞尔时代，国民经济核算中还没有出现GDP这一概念。所以卡塞尔的表述是：在总价格水平的计算中，应排除进口品，但应包括出口品，即本国生产的商品和劳务。他的想法已接近GDP的概念。

　　（2）相对购买力平价理论。卡塞尔除了提出绝对购买力平价理论以外，还提出了相对购买力平价理论。

　　Δe = ΔP -ΔP*

　　即汇率的变动等与两国物价水平变动率之差，与绝对购买力平价相比，相对购买力平价更具有应用价值。

　　2． 购买力平价理论的新发展：成本平价。

　　第二次世界大战后，购买力平价理论的发展主要在成本平价方面。前面讨论的购买力平价，不管是绝对平价还是相对平价，都是一种价格平价，而在价格平价中，一方面价格会影响汇率，另一方面也应看到汇率会影响国内物价。所以只从价格讨论汇率的决定是不够准确的。相比之下，成本受汇率变动的影响要小的多，以成本平价来讨论汇率决定，是比较适宜的。

　　此外，价格平价中包含了利润，而利润是一个易变的因素，因而价格本身也是易变的。如果以成本平价来估算汇率，则可以排除利润这个易变因素，更好地体现长期的价格趋势，反映长期的价格变动，而不是短期的价格变动。

　　辅导推荐：

　　#0000ff>2011年国际商务师考试国际金融理论辅导汇总

　　#0000ff>2011年国际商务师考试国际货币体系辅导汇总

　　#0000ff>2011年国际商务师考试国际储备政策辅导汇总

　　欢迎进入：#0000ff>2011国际商务师课程免费试听

　　更多信息请访问：#0000ff>国际商务师考试在线题库