《财务管理难点、疑点精讲》问题解答（二）

文章作者 100test 发表时间 2007:02:04 10:08:04
来源 100Test.Com百考试题网

问题解答二

7．提问：为什么差额内部收益率大于等于基准收益率时，原始投资额大的方案较优，反之则投资少的较优？

解答：计算“差额内部收益率”时，所有的“差量指标”都是用原始投资额大的方案的项目减去原始投资额小的方案的项目计算得出的，即作为一个“增资”方案来考虑的，“差额内部收益率”相当于“增资”方案的内部收益率，如果差额内部收益率大于或等于基准收益率，则表明增资方案可行，即应该选择原始投资额大的方案；反之，则原始投资额少的方案较优。

8．提问：如何理解“在采用获利指数法进行互斥方案的选择时，其正确的选择原则不是选择获利指数最大的方案，而是在保证获利指数大于1的条件下，使追加投资所得的追加收入最大化。”

解答：（1）所谓的互斥方案指的是不能同时选择的方案，获利指数是一个相对数指标，可以看成是一元原始投资渴望获得的现值净收益，只反映投资的效率，不能反映投资的效益，所以，在采用获利指数法进行互斥方案的选择时，其正确的选择原则不是选择获利指数最大的方案；

（2）“追加投资所得的追加收入”是绝对数指标，可以用来进行互斥方案的选择。举例说明如下：现在有两个互斥方案可供选择，甲方案的获利指数为1.2，乙方案的获利指数为1.5，甲方案可获得的追加收入为100万元，乙方案可获得的追加收入为80万元，则应该选择甲方案，而不能选择乙方案。

9．提问：除权日与除息日究竟谁在前，谁在后？

解答：上市公司的股份每日在交易市场上流通，上市公司在送股、派息或配股的时候，需要定出某一天，界定哪些股东可以参加分红或参与配股，定出的这一天是股权登记日。也就是说，在股权登记日这一天仍然持有或买进该公司股票的投资者，可以享有此次分红或参与此次配股。

对于公司股票来说，有普通股与优先股之分，普通股可以获得股利，优先股只能获得优先股息。一般来说，除权日是针对普通股而言的，也称为除权交易日，是指股权登记日后的第一个交易日，即从该日开始购买公司普通股票的投资者将不能取得公司上一个宣告日公布的股利。而除息日则是针对优先股的，也称除息交易日。因此从这个意义上说除权日和除息日是不能分出谁在前谁在后的。由于两者具有相同的内涵，通常将二者统称为除权除息日。

10．提问：进行责任转账所引起的内部资金流向与产品或劳务的流向相同，与进行内部结算所引起的内部资金流向、物流方向相反。这句话应该怎样理解呢？

解答：（1）“进行责任转账所引起的内部资金流向”指的是“赔偿金”的支付方向，即在责任结转过程中，承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿。例如：下一个工序发现由于上一个工序存在责任问题导致下一工序产品质量不合格，则此时“进行责任转账所引起的内部资金流向”指的是“资金从上一工序流到下一工序，即上一工序向下一工序支付赔偿金”；而“产品或劳务的流向”指的是产品由上一工序流到下一工序。所以，进行责任转账所引起的内部资金流向与产品或劳务的流向相同；

（2）“进行内部结算所引起的内部资金流向、物流方向”显然指的是“下一工序向上一工序支付货款”，所以，进行责任转账所引起的内部资金流向与进行内部结算所引起的内部资金流向、物流方向相反。