财务管理学习方法攻略五

文章作者 100test 发表时间 2007:02:04 10:15:44
来源 100Test.Com百考试题网

　第五章 投资概述

　　投资（收益）就是经济主体 标的物。

　　投资特点：目的时间收益风险（大钱需要大风险）。

　　投资的动机

　　层次高低：行为经济战略。

　　功能：获利扩张分散控制（没钱时想赚钱，赚钱后想赚更多的钱）。

　　投机与投资的关系

　　相同：目的收益。

　　不同：期限利益着眼点（投机注重眼前利益）风险（投机风险大）交易方式（投机买空卖空）。

　　投机的作用

　　积极：导向平衡动力保护。

　　消极：市场混乱泡沫经济不利于社会安定。

　　投资的分类

　　介入程度：直接与间接；对象：实物与金融。

　　领域：生产性与非生产性；目标：盈利性与政策性。

　　方向：对内与对外；内容：固无开流房有价证券期货期权信托保险。

　　投资风险与投资收益

　　投资收益是投资报酬（就是利得）。

　　期望投资收益、实际投资收益、无风险收益、必要投资收益四类型。

　　必要收益率＝无风险收益率 风险收益率

　　投资组合风险收益率的计算。

　　投资组合的期望收益率是先平均*相应个体期望收益率

　　两项资产构成的投资组合的风险。

　　协方差（相关系数）：正值：呈同方向变动；负值：反方向变动；绝对值越大，关系越密切。反之关系越疏远（协方差）

　　投资组合的总风险：非系统（可分散是特有风险，企业自身）与系统（不可分散是市场风险，外部收益）

　　资本资产定价模型

　　贝他系数＝某种资产的风险报酬率（单个）／市场组合的风险报酬率（组合）。

　　贝他系数是1，风险和市场风险一致；贝他系数大于1，风险大于市场风险；贝他系数小于1，风险小于市场风险。

　　投资组合的贝他系数是先平均*相应个体贝他系数

　　资本资产定价模型

　　单项必要收益率＝无风险收益率 贝他系数*（风险收益率－无风险收益率）

　　组合必要收益率＝贝他系数*（风险收益率－无风险收益率）

　　投资组合的贝他系数＝组合必要收益率／（风险收益率－无风险收益率）