2006资格考试《高级会计实务》考试总复习九(3)

文章作者 100test 发表时间 2007:02:05 13:42:14
来源 100Test.Com百考试题网


定量分析题目类型

一、筹资战略

分析的指标: 1.资金成本——筹资成本(反指标)

一般情况下,负债的资金成本是利率,发行股票的资金成本是权益资金成本。

2.收益指标:每股收益、会计利润(正指标)。

二、投资战略

分析指标:投资收益率(正指标)

注意:分析时,要结合风险与收益的对等关系。

A 方案

B 方案

C 方案

风险系数

5.5

5

10

收益(亿元)

8.5

8

2

三、收益分配

利用股利分配政策计算每股股利。结合优缺点加以分析。 [ 案例 10]

注意:现金股利和股票股利两种支付形式的特点。

1.现金股利形式

现金股利主要出于三个原因:投资者偏好、减少代理成本和传递公司的未来信息。

公司采用现金股利形式时,必须具备两个基本条件:第一,公司要有足够的未指明用途的留存收益 ( 未分配利润 ) ;第二,公司要有足够的现金。

2.股票股利形式

发放股票股利的优点主要有:①企业发放股票股利可免付现金,保留下来的现金,可用于追加投资,扩大企业经营;同时减少筹资费用;②股票变现能力强,易流通,股东乐于接受;③可传递公司未来经营绩效的信号,增强经营者对公司未来的信心;④便于今后配股融通更多资金和刺激股价。

股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加,而只涉及股东权益内部结构的调整,即在减少未分配利润项目金额的同时,增加公司股本额,同时还可能引起资本公积的增减变化,而股东权益总额并不改变。

发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降,每股市价有可能因此而下跌,但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变,因此每位股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。



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