股指期货入门系列：现货与期货之间的关系

文章作者 100test 发表时间 2007:05:02 15:23:45
来源 100Test.Com百考试题网

　　现货与期货之间有什么关系

　　期货通常具有价格发现功能，所以，投资者买卖期货可以说是买卖未来现货，相比现货，期货多了一个持有成本（利息），因此期货价格通常会高于现货价格，这种现象称为正价差。期货与现货之间的价格关系，定义为基差和价差，它们都是为了说明期货与现货的风险相关性，但要注意的是，基差与价差的计算方式刚好相反，表达方式也有所不同，因此计算时要特别当心留意，以免判断错误。

　　「基差vs.价差」

　　假设目前现货指数为4520点，4月股指期货为4550点时┅┅

　　两者之间的价差

　　=期货价格-现货价格

　　=4550点-4520点

　　=30点→正价差

　　两者之间的基差

　　=现货价格-期货价格

　　=4520点-4550点

　　=-30点→负基差

　　价差>0 → 正价差=负基差 ← 基差<0

　　价差<0 → 逆价差=正基差 ← 基差>0

　　正向市场和逆向市场

　　一般而言，由于期货合约有到期结算日，因此随着时间的流逝，理论上期货价格会与现货价格相同，不过，因为市场的过度看多或看空，使期货与现货间出现了价格差，依据现货与期货的关系，我们通常将市场分为正向市场逆向市场。

　　「正向市场：正价差：负基差」

　　正向市场的意义就是期货价格高于现货价格，远期契约价格高于近期契约价格。

　　4月3日现货指数4520点，4月台股指数4520点……

　　小贴示：计算价差，除了判断是正向市场或逆向市场外，还能进一步判断多空力道与进一步的多空走势。

　　「逆向市场：逆价差：正基差」

　　逆向市场的意义就是期货价格低于现货价格，远期契约价格低于近期契约价格。

　　4月3日现货指数4520点，4月台股指数4490点……