简析期货的弃仓常是期货穿仓事件的结果

文章作者 100test 发表时间 2007:07:06 11:48:07
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前面谈了期货穿仓，本文谈谈期货弃仓。期货弃仓是指客户放弃其穿仓账户，隐姓埋名、逃逸，拒不归还亏欠期货公司资金的风险事件的简称。

　　期货弃仓常常是期货穿仓事件的结果。在目前国内信用机制下，不会有客户傻到将钱再存到其穿仓账户上，因为这笔钱存进去并不归自己，而是还给期货公司。客户弃仓后要么暂时退出市场，要么用他人名字到另一家期货公司开户。法律意识较浓的客户还可能起诉期货公司，要求期货公司承担未尽强行平仓义务的一切后果。但如果国内信用机制健全，穿仓客户为自身信用记录，还是会将钱交还期货公司，以免影响其在其他业务领域的发展。

　　导致弃仓事件的原因较复杂，但根本原因是客户资金管理问题。目前沪深300指数期货保证金收取标准为交易所10%，期货公司加收至少2个百分点，即12%。如果客户以上日结算价满仓卖出，当日涨停后亏损83.33%，次日再涨2%则穿仓。

　　不过，弃仓也有这样情况。有时客户仓位较重，除在一家期货公司开仓外，还选择另一家分仓。目前市场主力往往双向开仓，即在一家开仓买入，在另一家开仓卖出，每天利用散户仓位较重特点或打压或拉抬，当散户仓位触发强平点被迫止损或强平后，主力又反向操作，赚取差价。而散户就这样在主力的操弄下左右挨耳光，钱一点点被主力赚走。但有时人算不如天算，行情隔日大幅跳空开盘后快速封停，主力在某个期货公司的仓位无法止损形成巨亏，而在另一期货公司的仓位则大赚。如果次日再度封停，则从最有利自身角度看，客户当然选择放弃亏损仓位，一边持有或套现盈利仓位，一边与亏损账户处期货公司打官司，要求期货公司履行强制平仓的义务和责任，赔偿其强平点之外的亏损。

　　客户弃仓有时也是公司内部相关人员违规造成的。例如，当客户持仓触发强平点后，在客户哀求下，介绍该客户来的员工若身处关键岗位（如风控岗或结算岗），则可能为自身利益，选择维持客户仓位不平。此时客户保证金可能仅够持仓保证金的30%甚至更低。行情如很快反向运行还好，但若朝客户持仓不利方向继续波动，仓位极易封停。客户一般选择放弃仓位，任由期货公司处置。

　　根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十二条，“客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的百分之八十。”可见，司法解释是不利期货公司的，从业人员应慎重对待自己客户的追保。