第二章有价证券的投资价值分析第六节、股票投资价值的影响因素

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 15:43:08
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(一)影响股票投资价值的内部因素

　　1． 公司净资产，是总资产减去总负债后的净值，理论上讲，净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨；净值减少，股价下跌。

　　2．公司盈利水平，公司盈利增加，可分配的股利相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利相应减少，股票的市场价格下降。但要注意，股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不完全同时发生。

　　3．公司的股利政策，股利与股票价格成正比，通常股利高，股价涨，股利低，股价跌。

　　4．股份分割，股份分割一般在年度决策月份进行，通常会刺激股价上升。股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更大。

　　5．增资和减资，公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，在没有产生相应效益前将使每股净资产下降，因而会促使股价下跌。但对那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌，可能还会上涨。公司宣布减资，多半是因为经营不善、亏损严重、需要重新整顿，所以股价会大幅下降。

　　6．公司资产重组，要分析公司重组对公司是否有利，重组后是否会改善公司的经营状况，这是决定股价变动方向的决定因素。

(二)影响股票投资价值的外部因素，主要包括宏观因素、行业因素和市场因素，为便于考生掌握这些内部因素变动对股票投资价值的影响，列表如下：
表2．3 内部因素对股票投资价值的影响

内部因素	因素变动	股票投资价值变动
公司净资产	增加	上升
公司盈利水平	增加	上升
公司股利政策	股利高	上升
股份分割	发生拆股或拆细	上升
增资	没有产生效益前	下降
	增加公司经营实力	上升
减资	宣布减资	下降
公司资产重组	要分析对公司是否有利	根据分析判断变动