千三关前杀出长阴大盘后市还有戏吗

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 16:25:11
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大盘并没能够延续上日的升势，反而在低开以后，全天以单边下跌为主。在回补了上日的缺口，打穿1270点整数关口后，整个下午在低位震荡。虽然下午盘中曾有过一波由私有化概念股带动的反弹，但终因 抛盘过重而告夭折。最终，沪综指报收于1270.63点，大跌2.20%；而沪新综合指数更是暴跌2.8%；深综指也下跌了2.63%。不过，在如此下跌的情况下，整个市场量能的放大，还不算是特别的明显。当日沪市159亿，比上日仅放大9亿，深市93亿，比上日放大12亿。

　　做为市场的参与者，谁都希望股市天天涨。但是，毕竟天下没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市。在大盘连续收出周9连阳之后，实际上，技术上形成的超买一直是没有得到缓解，始终存在，而这个一直欠着的“调整帐”迟早总是要还的。所以，可以说今天大盘的大跌应该就是一个还“调整帐”的一天。如果说大盘在2月7日此次行情第一次冲击1300点后见顶回落，还很难成顶出现较深调整的原因，是由于市场过于理想化色彩和趋众心理（都一致认为1300点为强阻力），那么，昨天大盘这种跳空高开后，留下缺口不补，又靠中国石化单枪匹马硬是把大盘维系在1300点边缘，这就多少带有些诱多的性质了。

　　当日，随着中国石化的跳空低开，则愈加暴露了这种性质。至终盘，两市仅有100余家个股红盘，而有1100余家个股下跌，不过还好，没有一家个股跌停。跌幅较大的个股主要是以航天机电、G天威等为代表的太阳能板块，以G神火、G西煤、G国阳等为代表的煤炭板块，以轴研科技等为代表的中小企业板块等。这些板块个股一个共同的特征，就是在前期涨幅巨大。所以，可以认为大量板块、个股获利回吐的普跌，导致了大盘今天的暴跌。

　　那么，这根大阴线以后，行情是否已经结束？怎么看待后市大盘的走势呢？我们认为，今天大盘在事隔11个月后第二次冲击1300点的大幅回落，既很明显看出1300点上方的真实压力，也看出了市场对后市的分歧所在。不过，笔者认为，短期还没有必要那么悲观，在经过调整后，应该说后市还存在一定机会。因为这毕竟是在出现连续9周阳，上涨近20%后才出现的第一次较大调整。调整应该是太正常不过的，相反如果再不调，才不正常。

　　至于市场本身，还有一些做多的因素和动力依然存在。第一，就是我们反复提到的中国石化尚未股改的问题。按照其今天其公布的回购旗下4家公司的时间表，4月份才能完成测算，其股改最早要拖到4月份以后。虽然它今天下跌3.34%，但仍是运行在一个标准的上升通道中，在没有股改之前，其股价较难大跌，股改加上其它利多因素仍是其上涨的动力。此外，即将于下周复牌的招商银行，也是一只重要的风向标，目前来看，其对市场还有一些正面的推动作用。第二，有色金属板块，做为今年涨幅最大的一个板块，虽然近期收到国内外期、现货价格下跌影响而调整，但是由于众多研究机构报告依然中期看好该行业，并且上调了它们06年的盈利水平，所以该板块的行情应该还没有完。从当日该板块的整体表现来看，虽然期货价格上日仍在下跌，但是该板块中的驰宏锌锗、中金黄金、云南铜业等却是走出跌幅收窄，K线形态收阳的与期货不同步的走势，表明该板块后续仍存在活跃机会。第三，随着各项并购制度的实施和完善，特别是产业资本和资本市场的融合，中国石油、中国石化等大公司带来的私有化冲击，一些具有产业战略并购价值的A股的估值水平将得到提高。这从周四大盘暴跌，但是具有私有化题材和概念的中国石化旗下的剩余几只个股仪征化纤、武汉石油等，中铝股份旗下的兰州铝业、山东铝业等走强即可看出一斑。而近期无论是以华源制药为代表的华源系个股的大涨还是爱建股份的大幅上涨，均是与并购重组的消息有关系。这也必将推动部分早已蠢蠢欲动，本身又有补涨要求的一些低价股的进一步活跃。最后，上周公布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要》以及60条配套政策的出台，市场的反应似乎并不强烈，而对于这种中长期的利好仍有待于市场的消化。部分有一定科技含量的或能够有自主创新题材的个股仍会有表现的机会。而至于对人民币升值的强烈预期以及原油价格跌破60美元后的再度回升，都将推动资金持续关注人民币升值受益的金融、地产板块和能源股。

　　从技术形态来看，今天出现的调整伴随的量能放大也不明显。不过，在封闭了此轮行情第四个跳空缺口后，则第三个缺口即1月25日和2月6日之间哪个缺口将面临考验。由于大盘在春节之前，在1250点-1260点区间整理了5个交易日，而且进行了比较好的换手，所以1250点-1260点区间将在短期对大盘形成重要的支撑。另外，20日均线目前也是以每日3个点的速度向上移动，在周五也正好将上移到这个位置。短期我们认为，周五大盘在回补了第三个向上缺口或根本就不回补这个缺口（当然表明市场更强），至少还有望发动一次新攻击。当然，如果市场再一次在攻击1300点无果，并再度返回跌破1250点后，则行情可以认为基本上结束。